Dans les couloirs feutrés du secteur financier résonnent ces mots: «Nous sommes dans une période dorée pour le crédit privé». La hausse des taux d’intérêt a rendu cette classe d’actifs très intéressante. Le corporate direct lending, la plus grande sous-catégorie du crédit privé, concerne l’octroi direct de crédits à des petites et moyennes entreprises.
Cette classe d’actifs propose actuellement un rendement compris entre 10% et 12%1 en euro, tout en affichant une volatilité plus faible par rapport aux obligations à haut rendement. L’introduction du direct lending dans les portefeuilles de placement permet de réduire le risque de portefeuille, sans que les rendements changent. Par ailleurs, une allocation en faveur d’une structure ouverte («evergreen »), contrairement aux fonds fermés, peut permettre d’obtenir un rendement du capital jusqu’à 60% supérieur.
Considérant l’environnement macro-économique actuel, le moment pourrait être bien choisi pour investir dans le direct lending. Baloise est d’avis que ce marché est appelé à durer, grâce à ses caractéristiques uniques notamment, et qu’il devrait être considéré comme composante d’une allocation d’actifs stratégique à long terme.
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1L’évolution de la valeur passée ne constitue pas un indicateur fiable des résultats futurs.
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