HFR, le leader de l’analyse et du suivi des stratégies et performances des fonds spéculatifs (hedge funds), annonce le lancement d’un nouvel indice, le HFR Long Volatility Index, le seul indice de référence pur de l’industrie des hedge funds dédié aux stratégies conçues pour générer des gains asymétriques importants lors de pics de volatilité des marchés financiers. HFR entend offrir grâce à ce nouveau lancement des perspectives approfondies sur la performance de ces stratégies utilisées par les gestionnaires et accessibles aux investisseurs.

Les stratégies de volatilité longue font appel à un éventail sophistiqué d’options de trading de portefeuille conçues pour produire des performances asymétriques puissantes en période de forte volatilité ou de stress sur les marchés financiers. Ces stratégies peuvent inclure:

• Des options à court terme, connues sous le nom de stratégies Gamma, qui visent à tirer profit de la volatilité réalisée accrue sur toutes les classes d’actifs;
• Des stratégies de volatilité à long terme, qui bénéficient d’un niveau accru de volatilité implicite dans les prix des options, avec des échéances pouvant aller d’un an à plusieurs années;
• Des stratégies de risque extrême (tail risk), qui offrent des gains très élevés et asymétriques lorsque surviennent des événements de marché inattendus, rares historiquement et/ou statistiquement peu probables. Ces événements sont souvent définis comme des mouvements de plusieurs écarts types par rapport aux rendements attendus, pouvant se produire lors de fortes dislocations des actifs sous-jacents ou de stress sur les marchés financiers.

Les stratégies de volatilité longue ciblent spécifiquement les options qui prennent fortement de la valeur en période de stress financier extrême, provoqué par des événements de marché rares et inattendus, mais offrant des gains très asymétriques. Elles se positionnent pour des scénarios de marché impliquant des mouvements d’actifs largement en dehors des normes historiques. Ces stratégies peuvent être appliquées à toutes les classes d’actifs : actions, obligations, devises et matières premières. Comme elles impliquent souvent l’achat d’options, elles comportent généralement un coût négatif (negative carry), ce qui signifie que les rendements peuvent être faibles, voire négatifs, lorsque la volatilité diminue et que les options expirent sans valeur.

Sur la période de sept ans se terminant en mars 2025, l’indice HFR Long Volatility a généré un rendement annualisé de +4,2%, incluant un gain mensuel de +32,7% en mars 2020 au début de la pandémie mondiale. HFR lance deux versions de l’indice:

• Le HFRI Long Volatility Index, comprenant les constituants conformes à la méthodologie HFRI;
• Et le HFR Long Volatility Index, qui inclut les mêmes constituants que l’indice HFRI ainsi que d’autres produits de volatilité longue ne conformant pas a la methodologie HFRI.

«HFR est fier de lancer notre indice Long Volatility à cette période historique de forte volatilité des marchés, offrant aux investisseurs institutionnels un indice de référence pur, une meilleure compréhension et un accès à des stratégies sophistiquées conçues pour produire des performances asymétriques durant les périodes de turbulences», a déclaré Kenneth J. Heinz, président de HFR. «Cet indice fournit aux investisseurs des informations précieuses sur des stratégies devenues des composantes essentielles de la gestion moderne de portefeuille. Nous nous attendons à ce que les allocations à ces stratégies augmentent dans les mois à venir, en tant que mécanisme idéal de protection défensive et de préservation du capital.»