• Le Relative value Arbitrage HFRI basé sur le revenu fixe enregistre sa 16e hausse mensuelle consécutive alors que les actions technologie subissent de fortes baisses.
• Les stratégies Event Driven progressent, menées par les stratégies Multi-Strategy et Credit Arbitrage,
• l'indice HFRI Multi-Manager/Podshop progresse également

Les hedge funds ont enregistré des performances mitigées en février, la volatilité des marchés financiers s’étant accrue en raison des nouvelles politiques commerciales et tarifaires, les baisses des marchés boursiers étant dues aux fortes chutes des catégories croissance et technologie. L'indice HFRI Fund Weighted Composite Index® (FWC) a reculé de -0,47 % sur le mois, les gains des stratégies Relative Value Arbitrage et Event Driven ayant été compensés par les baisses des stratégies Macro et Equity Hedge, comme l'a annoncé aujourd'hui HFR®, le leader mondial établi dans l'indexation, l'analyse et la recherche du secteur mondial des hedge funds.

L'indice HFR Cryptocurrency Index a enregistré une forte baisse de -16,8% en février, les gestionnaires ayant dû faire face à une forte volatilité et à de fortes baisses du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies.

L'indice HFRI Multi-Manager/Pod Shop a gagné +0,92% sur le mois, les gestionnaires ayant également dû faire face à la volatilité.

La dispersion de la performance des hedge funds s’est accrue en février, le décile supérieur des composants du HFRI FWC ayant gagné en moyenne +6,5%, tandis que le décile inférieur a reculé en moyenne de -8,3%, ce qui représente une dispersion haut/bas de 14,8% pour le mois. À titre de comparaison, la dispersion des performances haut/bas du mois de janvier était de 12,1%. Au cours des 12 derniers mois se terminant en février 2025, le décile supérieur des composants du FWC a gagné +31,2%, tandis que le décile inférieur a perdu -15,7%, ce qui représente une dispersion haut/bas de 46,9 %. Environ la moitié des hedge funds ont produit des performances positives en février.

Les stratégies basées sur les titres à revenu fixe et sensibles aux taux d'intérêt ont généré un autre gain, car un cycle de sentiment d'aversion pour le risque a entraîné une forte baisse des taux d'intérêt, l'indice HFRI Relative Value (Total) ayant progressé d'environ +0,8% sur le mois, marquant ainsi la 16e hausse mensuelle consécutive et la 29e hausse au cours des 32 derniers mois. La performance de la stratégie RVA a été menée par l’indice HFRI RV: FI-Convertible Arbitrage Index, qui a augmenté de +3,4% pour le mois, suivi de près par l’indice HFRI RV: Volatility Index, qui a gagné +1,1%.

Les stratégies Event-Driven (ED), qui se concentrent souvent sur l’exposition aux actions dépassées, de valeur fondamentale et sur la spéculation sur les fusions-acquisitions, ont inversé les gains mensuels récents avec une baisse en octobre, l'indice HFRI Event-Driven (Total) Index ayant chuté de -0,3%. La performance des sous-stratégies ED a été menée par l’indice HFRI ED: Multi-Strategy Index qui a progressé de +1,4%, tandis que l’indice HFRI ED: Credit Arbitrage Index a progressé de +1,0% sur le mois.

Les fonds Equity Hedge (EH), qui investissent à long et à court terme dans des sous-stratégies spécialisées, ont enregistré une baisse sur le mois, les actions technologiques ayant subi de fortes baisses en raison de la volatilité des échanges commerciaux et des droits de douane, l'indice HFRI Equity Hedge (Total) ayant chuté de -0,66 %. Les gains des sous-stratégies EH ont été menés par l'indice HFRI EH: Multi-Strategy Index, qui a fait un bond de +3,1% pour le mois, et l'indice HFRI EH: Equity Market Neutral Index, qui a gagné +0,3%. Ces hausses ont été compensées par les fortes baisses des hedge funds axés sur la technologie, l'indice HFRI EH: Technology Index ayant chuté de -3,9% en février.

Les stratégies macroéconomiques non corrélées ont reculé en février en raison de la baisse des taux d'intérêt et des matières premières, l'indice HFRI Macro (Total) Index ayant chuté de -1,5% en février. Les pertes des sous-stratégies macro ont été menées par l’indice HFRI Macro: Systematic Diversified Index, qui a perdu -2,8%, tandis que l’indice HFRI Macro: Commodity Index a également perdu -2,4%, compensant en partie ces derniers, l'indice HFRI Macro: Active Trading Index a gagné +2,0% pour le mois.

Les stratégies d’OPCVM alternatifs liquides ont progressé en février, l'indice HFRX Equal Weighted Index gagnant +0,36% tandis que l'indice HFRX Global Hedge Fund Index gagnait +0,28%. La performance de la stratégie a été menée par l'indice HFRX Relative Value Arbitrage Index, qui a gagné +0,75%.

«Poussés par l'incertitude liée au commerce et aux droits de douane, les hedge funds ont navigué entre les tendances volatiles du marché des actions et les revirements en février, avec des gains dans les stratégies Relative Value Arbitrage et Event Driven, l'indice HFRI Relative Value Arbitrage affichant un gain mensuel record pour le seizième mois consécutif, soulignant la force des expositions aux stratégies multi-crédit et à l'arbitrage traditionnel des obligations convertibles à travers la volatilité», a déclaré Kenneth J. Heinz, président de HFR. «Avec des micro-cycles rapides et intenses de risque oscillant et de sentiment fluctuant entraînant une volatilité et des perturbations extrêmes sur les marchés des actions, des obligations, des matières premières, des devises et des crypto-monnaies, les fonds sont restés tactiquement flexibles et opportunistes dans leur positionnement, avec des gains dans des sous-stratégies spécialisées, notamment le trading actif et la volatilité. Avec les prévisions d'un rythme rapide et continu de transition politique dans les mois à venir, les institutions et les investisseurs à la recherche d'une exposition opportuniste à ces tendances combinée à une préservation défensive précieuse du capital sont susceptibles d'investir dans des fonds qui ont exécuté avec succès leurs stratégies malgré la récente volatilité accrue.»

Remarque: Les performances de l’indice février 2025 sont estimées au 7 mars 2025.