Avec plusieurs facteurs macroéconomiques convergents, le point d’entrée actuel dans cette classe d’actifs semble attrayant. Comme souligné dans notre dernière note du CIO, «Sommes-nous entrés dans un marché haussier?», nous pourrions être à un moment décisif pour les crypto-actifs:
- Impact des élections américaines: les élections de 2024 aux Etats-Unis pourraient accélérer la clarté réglementaire, ce qui pourrait attirer une participation institutionnelle accrue.
- Réduction des taux de la Fed: les réductions anticipées des taux de la Réserve Fédérale en fin 2024 pourraient augmenter la liquidité, rendant les actifs à risque comme les cryptos plus attractifs alors que les investissements traditionnels perdent de leur attrait.
- Cycle de marché du Bitcoin: le Bitcoin sort d’une phase de récupération, et les signes pointent vers un potentiel marché haussier alimenté par les flux institutionnels et l’adoption croissante des ETF.
Ces éléments suggèrent que le moment pourrait être propice pour les investisseurs qui souhaitent capitaliser sur la prochaine phase de croissance du marché crypto.
Performances de nos ETP (dollars) à fin septembre 2024
- Beta Index ETP - Nasdaq Crypto Index ETP (HASH ou HDX1) (plus grand ETP sur indice crypto en Europe) : Septembre +9,8%, YTD +35%, 12m +115%.
- Smart-Beta Index ETP - Crypto Momentum Factor ETP (HAMO ou HDXM) : Septembre +5,2%, YTD +3%, 12m +98%.
Mise à jour du marché - Septembre 2024
Après un mois d’août difficile, les marchés crypto ont rebondi en septembre. Le mois a débuté avec une certaine volatilité suite à un rapport sur l’emploi américain plus faible que prévu, ce qui a suscité des incertitudes quant à la prochaine décision de la Fed. Les actions ont chuté, avec une baisse de 4,2% pour le S&P 500 et de 5,9% pour le Nasdaq 100. L’indice Nasdaq Crypto (NCI) a suivi la tendance avec une baisse de 9,3%.
À la mi-septembre, le sentiment a changé avec une réduction de taux de 50 points de base par la Fed le 18 septembre, ce qui a stimulé les marchés traditionnels et crypto. Le NCI a récupéré, terminant le mois avec une hausse de plus de 9%. Pendant ce temps, le S&P 500 a gagné 2,1%, et le Nasdaq 100 a augmenté de 2,6%. Les altcoins ont surperformé et ont conduit à cette reprise.
Malgré une nouvelle turbulence en provenance du Japon en fin de mois, les actifs crypto ont montré leur résilience. Le Bitcoin a affiché une hausse de 7,9%, tandis que les altcoins dans le NCI ont surperformé, marquant ainsi le meilleur mois de septembre du Bitcoin depuis 2012. Avec les prochaines élections américaines et d’autres mesures d’assouplissement monétaire attendues, les perspectives restent positives pour le marché crypto.
Indice Nasdaq Crypto (NCI) par rapport aux autres classes d’actifs en septembre 2024
Source: Hashdex, au 30/09/24.
Attribution des performances
Nasdaq Crypto Index (NCI)
L’indice Nasdaq Crypto a enregistré des performances positives pour la plupart de ses constituants, avec Bitcoin (+7,9%) et Ethereum (+5,6%) contribuant positivement à la performance globale. Les altcoins tels que Uniswap (UNI) et Avalanche (AVAX) se sont distingués avec des gains de 26% et 23,4%, respectivement. Le MATIC de Polygon a été le seul constituant à enregistrer un rendement négatif, alors que le réseau poursuit sa transition vers une nouvelle structure de jetons.
Source: Hashdex, au 30/09/24.
Crypto Momentum Factor Index (HAMO)
Cet indice Smart-Beta sur le facteur Momentum a enregistré une hausse de 5%, soutenu par les bonnes performances de plusieurs altcoins. Bien que Tron (TRX) ait légèrement baissé de 0,6%, les autres actifs de l’indice ont largement compensé cette perte, contribuant à la performance positive du mois.
Source: Hashdex, au 30/09/24.
Corrélation (3 mois) vs. classes d’actifs traditionnelles
Source: Hashdex, au 30/09/24. NCI pour le Nasdaq Crypto Index.