Obligations: le must se trouve en Chine

Altaf Kassam, State Street Global Advisors

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Les obligations chinoises sont incontournables lors de la structuration des portefeuilles, alors que les marchés obligataires mondiaux se stabilisent suite à la crise.

Il y a moins d'un an, en mars 2020, la panique sur les marchés obligataires mondiaux semblait vouloir faire dérailler les tentatives des banques centrales d'assouplir les conditions financières et de nous faire passer à travers la pandémie - jusqu'à ce que la Fed ouvre les vannes des liquidités. Cependant, les obligations d'Etat chinoises sont restées remarquablement résistantes tout au long de cette période. Le manque d'investisseurs étrangers en Chine les a mieux protégées contre le rééquilibrage des portefeuilles, et les sorties d'investisseurs et les contrôles des capitaux ont fait qu'elles n'ont pas vraiment été touchées par la ruée mondiale vers les liquidités. 

Même aujourd'hui, les obligations d'Etat chinoises ont conservé leur faible et stable corrélation avec les obligations d'Etat des marchés développés, les actions des marchés développés et même les obligations d'Etat des marchés émergents. Elles ont également des rendements nominaux et réels attrayants, ainsi qu'un effet de vent arrière par rapport à l'inclusion des indices de référence, ce qui stimule les flux d'investisseurs et les maintient à un niveau extrêmement élevé. Bien que la stabilité du marché obligataire mondial soit revenue, les obligations d'Etat chinoises restent un must dans tout portefeuille mondial multi-actifs.

Attention: ce texte a été traduit avec un outil automatique.

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