Alors que nous entamons l’année 2025, l’environnement économique et financier mondial se caractérise par des dynamiques contrastées: un ralentissement sans récession, une désinflation progressive et des politiques monétaires encore accommodantes. La volatilité reste élevée, alimentée par les incertitudes politiques aux Etats-Unis et en Europe, ainsi que par des tensions géopolitiques accrues. Dans ce contexte, quelles sont les convictions d’investissement fortes pour les mois à venir? Quelles classes d’actifs privilégier dans un monde où la transformation technologique et environnementale redéfinit les rapports de force économiques? Trois grandes tendances émergent: l’essor de l’intelligence artificielle, la transition énergétique et la réorganisation des stratégies industrielles et géopolitiques.
Un Scénario Économique sous Haute Surveillance
L’économie mondiale évolue dans un environnement de croissance modérée, mais hétérogène. Si les Etats-Unis continuent de surprendre par leur résilience, notamment grâce à un marché du travail robuste et un dynamisme technologique exceptionnel, l’Europe peine à retrouver un rythme de croissance soutenu, prise entre un ralentissement de la consommation et des incertitudes industrielles. En Asie, la Chine adopte une approche plus ciblée de ses mesures de relance, ce qui devrait limiter le risque d’un effondrement brutal de sa croissance, mais sans relancer un cycle expansif fort.
L’inflation, bien que sur une trajectoire baissière, demeure un sujet central pour les investisseurs. Aux Etats-Unis, la hausse récente des prix des services et du logement pourrait ralentir le processus de désinflation, poussant la Réserve fédérale à maintenir des taux directeurs élevés plus longtemps que prévu. En Europe, la Banque centrale européenne adopte une posture plus mesurée, cherchant à équilibrer lutte contre l’inflation et nécessité de soutenir une économie fragile. Quant à la Chine, elle poursuit sa politique de stimulation monétaire et budgétaire pour éviter une spirale déflationniste.
Dans ce contexte, les politiques monétaires des grandes banques centrales restent un moteur essentiel des marchés financiers. La Fed pourrait maintenir ses taux au-dessus de 5% une bonne partie de l’année, limitant le potentiel de rebond des marchés obligataires. De son côté, la BCE pourrait enclencher une première baisse des taux dès le second semestre, offrant un soutien aux actions européennes. Enfin, la Banque du Japon reste un acteur clé, avec un possible ajustement de sa politique monétaire ultra-accommodante, ce qui aurait des répercussions sur le marché des changes et la liquidité mondiale.
L’Intelligence Artificielle: Un Catalyseur de Croissance et de Productivité
L’intelligence artificielle (IA) est plus qu’un simple thème technologique ; elle redéfinit les paradigmes de croissance et de productivité à l’échelle mondiale. Avec des applications allant du secteur médical à l’industrie manufacturière, en passant par la finance et les services numériques, l’IA transforme en profondeur la manière dont les entreprises fonctionnent et créent de la valeur. En 2024, le coût du séquençage du génome humain a chuté à moins de 100 dollars grâce aux avancées de l’IA, contre plusieurs millions dans les années 2000. Cette baisse spectaculaire ouvre des perspectives majeures pour les biotechnologies et la médecine de précision, en facilitant le développement de traitements personnalisés et plus efficaces.
Les grandes entreprises technologiques poursuivent leurs investissements massifs dans ce domaine. Microsoft, Google et Meta ont prévu plus de 200 milliards d’euros de dépenses en infrastructures IA d’ici fin 2025, une somme qui englobe le développement de centres de données, la conception de nouveaux semi-conducteurs spécialisés et l’optimisation des modèles d’IA générative. L’impact sur les marchés financiers est déjà visible: les entreprises qui intègrent ces technologies dans leurs opérations affichent des gains de productivité significatifs, renforçant leur compétitivité et leur attractivité boursière. Ainsi, nous priorisons les leaders de l’IA (Nvidia, ASML, TSMC) et les entreprises qui exploitent cette technologie pour optimiser leur efficacité opérationnelle (santé, services financiers, industrie manufacturière).
La Transition Écologique : De la Théorie à l’Action
L’urgence climatique et les engagements gouvernementaux accélèrent l’électrification des infrastructures et la montée en puissance des énergies renouvelables. En 2023, la part de l’électricité dans la consommation énergétique mondiale était de 20%, mais elle devrait atteindre 55% d’ici 2050, selon les estimations.
Les investissements nécessaires pour moderniser les réseaux électriques sont colossaux: plus de 40’000 milliards de dollars d’ici 2050, incluant des projets liés au stockage de l’énergie, au développement de l’hydrogène vert et à la refonte des infrastructures de transport. L’Europe, contrainte par des objectifs de réduction des émissions de CO2, devient un terrain d’opportunités pour les acteurs du solaire, de l’éolien et des batteries. Ainsi, nous investissements dans les entreprises leaders des énergies renouvelables (Orsted, Enphase, Vestas), mais aussi celles engagées dans l’efficacité énergétique et l’hydrogène vert.
Suisse : Stabilité, Innovation et Valeur Refuge
Dans cet environnement mondial complexe, la Suisse demeure un îlot de stabilité économique et financière. Soutenue par une politique monétaire rigoureuse et un cadre réglementaire attractif, elle continue d’attirer les capitaux internationaux. La Banque nationale suisse (BNS) a adopté une posture pragmatique, ajustant sa politique de taux en fonction des pressions inflationnistes sans compromettre la compétitivité de l’économie.
Sur le marché actions, la Suisse bénéficie de la résilience de ses champions nationaux, notamment dans la santé, le luxe et les services financiers. Roche, Nestlé et UBS continuent d’afficher des performances solides, soutenues par une demande mondiale robuste et une capacité d’innovation constante. Nous investissons surtout dans les moyennes capitalisations. Notre groupe élargit rapidement et significativement le nombre d’actions suisses que nous couvrons au quotidien.
Enfin, l’or, souvent considéré comme une valeur refuge, joue un rôle central dans la stratégie de diversification des investisseurs suisses. En 2024, le métal précieux a enregistré une progression de plus de 15%, reflétant l’attrait persistant pour les actifs défensifs en période d’incertitude, l’achat net d’or physique par les banques centrales qui se poursuit et le report des stocks d’or de Londres vers les Etats-Unis en raison des craintes de relèvement des tarifs douaniers.