Après une période difficile marquée par l'effondrement de l'écosystème Terra Luna et le scandale de la plateforme d'échange FTX – qui ont fortement impacté la confiance du marché, la capitalisation et la volatilité – la seconde moitié de l'année dernière a commencé à montrer des signes de reprise timides.

Plusieurs facteurs ont contribué à cette reprise. Parmi eux, l'émergence de nouveaux segments tels que les actifs du monde réel, l'intégration de la blockchain avec l'intelligence artificielle, l'expansion du marché des crédits carbone tokenisés, et des améliorations significatives dans la transparence et la stabilité des réserves de stablecoins. Les attentes pour des événements clés en 2024 ont également renforcé les fondamentaux du marché, accompagnées par des avancées notables en matière de sécurité des protocoles de finance décentralisée (DeFi) et les prémices d’une collaboration entre certains protocoles et les autorités réglementaires, en particulier aux Etats-Unis.

L'année a débuté avec l'approbation très attendue des ETF Bitcoin Spot par la Securities and Exchange Commission des Etats-Unis. Cela a marqué une étape majeure vers la légitimation institutionnelle et a agi comme un catalyseur pour de nouveaux flux de liquidités, influençant également les marchés européens, bien que des produits similaires y étaient disponibles depuis un certain temps. De grands investisseurs institutionnels ont rapidement manifesté leur intérêt pour cette nouvelle classe d'actifs, avec l'arrivée prochaine d'ETF basés sur Ethereum, ravivant un débat réglementaire complexe aux Etats-Unis, notamment à l'approche des élections présidentielles.

La Suisse a trouvé un consensus sur des sujets clés comme le Staking, grâce à un dialogue constant avec les acteurs du marché.

Bien que les ETF Bitcoin aient établi des records en termes d'actifs sous gestion (AuM) et de volumes de transactions, les ETF Ethereum ont été moins perturbants que prévu. Les autorités de régulation ont également rejeté des demandes d'ETF similaires pour des cryptomonnaies plus petites, comme Solana, et ont imposé des sanctions à des protocoles décentralisés comme Uniswap, invoquant des éléments de centralisation nécessitant une licence.

En revanche, le marché européen a franchi une étape réglementaire importante avec la mise en œuvre du règlement MiCA. Approuvé en juin 2023 et entrant dans sa première phase à la mi-2024, MiCA représente la première réglementation complète des cryptomonnaies dans une grande juridiction, offrant potentiellement à l'Europe un avantage concurrentiel dans ce qui semble être une compétition mondiale pour les parts de marché.

La Suisse, un centre d'innovation clé dans le secteur, continue de mettre à jour son cadre législatif. Malgré de légères divergences sur des domaines moins critiques, tels que l'émission de stablecoins, la Suisse a trouvé un consensus sur des sujets clés comme le Staking, grâce à un dialogue constant avec les acteurs du marché.

A mesure que le marché évolue, les régulations devront inévitablement faire face à de nouvelles études de cas et à des défis nécessitant une coopération internationale. La nature décentralisée et sans frontières des principaux acteurs du marché complique l'application des réglementations. De plus, la définition fluide de la décentralisation et des opérations de pair à pair, ainsi que des exigences traditionnelles telles que la connaissance du client (KYC), restent des domaines de collaboration continue. Les sociétés d'analyse sur la chaîne font déjà des progrès dans ces domaines.

Etant donné les applications croissantes de la technologie blockchain dans des secteurs économiques clés, ce domaine émergent – bien que complexe – offre des opportunités immenses pour le système financier mondial.