Les marchés émergents connaissent généralement une croissance plus rapide que les économies développées, portée par une classe moyenne en expansion et le développement des infrastructures économiques. Ces dernières années, les taux d’intérêt élevés aux États-Unis ont pesé sur les devises des marchés émergents, mais les baisses de taux anticipées de la Réserve Fédérale d’ici la fin de l’année devraient alléger cette pression. Cela étant dit, nous ne pouvons ignorer les récents bouleversements géopolitiques autour du commerce mondial, et les entreprises fortement exposées aux États-Unis pourraient connaître une certaine volatilité à court terme. Plusieurs leaders nationaux de grande qualité tirent parti de ces tendances de long terme, ce qui, du point de vue de l’investisseur, offre une opportunité de diversification hors de l’économie américaine.

Parmi l’univers des marchés émergents:

• L’Inde, selon nous, présente l’histoire de croissance structurelle la plus solide. Sa classe moyenne en expansion stimule la consommation intérieure, tandis que les plans ambitieux du gouvernement en matière de dépenses d’infrastructure continuent d’alimenter la dynamique économique.
• Depuis septembre dernier, le changement de ton du gouvernement chinois a renforcé notre confiance dans son engagement à résoudre la crise du marché immobilier et à soutenir la croissance du PIB. Bien que le marché ait rebondi, nous estimons que les valorisations restent relativement attractives, et la perspective de mesures fiscales et de relance de la consommation nous rend plus confiants.
• Le Brésil a connu une année noire en 2024: incertitudes politiques sur le budget, dépréciation de la monnaie et inflation persistante ont conduit à plusieurs hausses des taux. Nous considérons désormais les valorisations comme potentiellement attractives et anticipons que des baisses de taux d’ici la fin de l’année, ainsi que l’intérêt croissant des investisseurs à l’approche de l’élection présidentielle de 2026, pourraient attirer les flux vers le pays.

Toujours classée parmi les marchés émergents, la Grèce offre l’un des profils d’investissement les plus sains dans ce segment. La stabilité politique, la discipline budgétaire et les investissements directs de l’UE soutiennent la croissance du PIB, sur fond d’un tissu économique restructuré. En particulier, et selon nous, le secteur bancaire se distingue: les banques ont récemment commencé à distribuer les excédents de capital accumulés lors de la crise souveraine.