Les gros titres de nombreux médias du monde entier continuent de parler de guerre et de crise. Pourtant, les marchés, souvent considérés comme des indicateurs fiables, ne semblent pas suivre entièrement ces nouvelles. La hausse des marchés boursiers n'est pas la seule à diffuser une certaine confiance.

L'évolution des prix du pétrole et de l'or suggère également plutôt une détente. Les récents mouvements sur ces marchés ne s'expliquent pas uniquement par l'offre et la demande. Ils pourraient être interprétés comme le signe qu'une certaine stabilisation se dessine tant en Europe de l'Est qu'au Moyen-Orient.

Il convient néanmoins de continuer à surveiller de près les risques géopolitiques. De même, il ne faut pas sous-estimer le risque que les banques centrales maintiennent trop longtemps des taux d'intérêt élevés et soient trop hésitantes à les baisser.

L'élan des marchés boursiers se poursuit

En fin de compte, nous pouvons nous attendre à ce que l'élan des marchés boursiers se poursuive encore un peu après la publication des résultats trimestriels. Les derniers chiffres soulignent que les entreprises ne vont pas si mal. En dépit de tous les mauvais augures, le moteur économique ronronne.

Les indicateurs avancés américains se sont améliorés et les chiffres de l'inflation sont plutôt meilleurs que ce que l'on craignait.

Aux Etats-Unis, les chiffres d'affaires ont augmenté en moyenne de 4% et les bénéfices de près de 8%. Ce ne sont pas de mauvais chiffres, bien au contraire. Seuls les secteurs de la santé, de l'énergie et des matériaux ont enregistré des bénéfices en baisse, pour des raisons qui s'expliquent très bien.

Les indicateurs avancés se sont améliorés et les chiffres de l'inflation sont également plutôt meilleurs que ce que l'on craignait. En principe, il est très important, même dans la phase actuelle, de garder un œil sur ces indicateurs économiques.

La largeur du marché a augmenté

Le fait que la largeur du marché ait augmenté ces derniers temps est un signe positif. Le fait que la dynamique des bénéfices, notamment dans le secteur de la technologie, ait atteint un prix solide incite peut-être à la prudence. Il ne faut plus s'attendre à trop d'impulsions, même si la croissance dans le domaine de l'intelligence artificielle semble toujours aussi forte.

Les résultats de Nvidia, par exemple, ont été incontestablement positifs. Le monde entier semble s'équiper en IA, et Nvidia en est probablement le plus grand bénéficiaire. Car ce changement nécessite d'abord l'infrastructure nécessaire, mise à disposition par des sociétés comme Nvidia. Et ce n'est qu'ensuite que les sociétés qui utiliseront l'IA pour leur modèle commercial spécifique en profiteront.

La question se pose de savoir si les actions correspondantes sont trop chères. Payer plus de 45 fois le bénéfice annuel de Nvidia est déjà très élevé - mais jusqu'à présent, l'entreprise fournit également des prestations.  

Des cours plus élevés en fin d'année

Les arbres ne monteront toutefois pas jusqu'au ciel. En principe, une petite accalmie sur les marchés boursiers et en été ne serait pas surprenante. Des baisses de taux d'intérêt des deux côtés de l'Atlantique devraient toutefois faire en sorte que les cours soient à nouveau plus élevés en fin d'année qu'aujourd'hui.

En ce qui concerne les secteurs, nous sommes passés de neutre à positif pour le secteur industriel et de négatif à neutre pour le secteur des matériaux. Cela s'explique par la robustesse de la croissance économique et l'augmentation des investissements dans les équipements et les infrastructures, qui devraient profiter à ces secteurs.

En ce qui concerne les actions individuelles, nous avons ajouté le fabricant d'engins de construction Caterpillar, la société de transport CSX et Ecolab à notre liste d'achat.