Wall Street poursuit sa chasse aux sorcières. 21^e siècle oblige, ces dernières sont technologiques et on continue dans les salles de marchés de démolir tout ce qui a trait de près ou de loin à ce secteur, sans faire de tri. De nombreuses pépites se voient entrainées vers le fonds alors qu’elles ne sont ni chères ni en difficulté, le marché s’en souviendra lorsque la poussière vendeuse retombera. L’indice Nasdaq100 (NDX) clôture en-dessous de sa moyenne mobile à 100 jours et entre officiellement en territoire de correction (10,7% de baisse depuis le top). Le vénérable Dow Jones lui fait un bras d’honneur comme rarement et progresse de près de 1% alors que le S&P500 (SPX) recule légèrement, plombé par la technologie mais supporté par tout le reste. Donc, en résumé, les indices boursiers se portent bien, ils sont simplement en train de nettoyer un secteur en particulier, qui reste ceci dit en forte hausse si l’on prend un peu de recul temporel. Tout ce qui a trait au momentum est liquidé au profit des actions dites de valeur. Je ne me souviens pas avoir jamais vu un tel écart entre les deux et la question qui se pose naturellement désormais est de savoir si le secteur technologique va combler ce gap ou si c’est la valeur qui va le rejoindre. L’indice NYFANG casse sa moyenne mobile à 100 jours en clôture, notons surtout Apple, qui abandonne 4% et s’approche de sa 200 jours.

La volatilité progresse, le VIX (volatilité du SPX) gagne 3,3% à 25,47. Le VXN, son pendant du NDX, avance de 6,2% pour sa part mais reste relativement faible, à 33,87. Imaginez-vous qu’il était allé à 85 il y a un an. Accalmie au niveau du rendement US à 10 ans, qui recule à 1,56%, ce qui calme un peu tout le monde ce matin. Le pétrole prend également une pause, le baril de WTI Light Crude traite à 64,79 dollars. L’or reste faible, l’once traite à 1689 dollars et voit un support important à 1650 dollars. Le dollar est toujours bien entouré, la paire eur/usd se situe à 1,1857.

Les nouvelles du jour sont bonnes, le plan Biden progresse à grand pas désormais, on parle déjà du suivant, dédié aux infrastructures, les nouvelles du vaccins sont encourageantes, on rouvre dans certaines parties des Etats-Unis, notamment Disneyland ou les écoles New-Yorkaises, le CDC autorise les rassemblements sans masque entre personnes vaccinées et les chiffres de la balance commerciale chinoise sont solides.

En Europe, on célèbre trois choses: la validation du plan de relance américain, la perspective du suivant et l’absence crasse de valeurs technologiques dans les indices du vieux continent. Tout cela se reflète dans le rebond notable des indices européens (Stoxx Europe 600: +2,1%; CAC 40: +2,1%).

Après plusieurs semaines de débat, l’accord budgétaire portant sur une relance de 1900 milliards de dollars a bien été voté au Sénat américain ce week-end et sera rapidement renvoyé à la Chambre des Représentants pour une validation définitive. Cette étape ne devrait être qu’une formalité (majorité Démocrate), ouvrant la voie à la mise en œuvre de ce plan massif qui contribuera à amplifier le rebond économique attendu aux Etats-Unis dans les mois à venir. Rappelons que le texte comprend notamment des chèques de 1400 dollars destinés aux ménages, une allocation chômage supplémentaire de 300 dollars/semaine, ainsi que des aides importantes pour accélérer la vaccination dont le rythme a déjà nettement augmenté à près de 2 millions de doses par jour. La volonté de Joe Biden de soutenir l’économie ne devrait d’ailleurs pas s’arrêter là puisque le président espère valider un plan d’infrastructures conséquent dans les prochains mois. Pourtant, ceci s’annonce nettement plus difficile alors que le Sénateur Démocrate Manchin annonce son opposition à l’adoption de ce dernier via la procédure de réconciliation. Ce sujet sera central pour la suite, et la volonté de ce sénateur de ne pas laisser les élus républicains en dehors des discussions va générer des incertitudes quant à la capacité de ces mesures à être votées. Ceci pourrait contribuer à ralentir le rythme de hausse des taux souverains. Rappelons en effet que, sans son vote, les plans de relance risquent forts d’être rendus caduques tant la majorité démocrate au Sénat est ténue.

Le secteur bancaire européen (+3,5%) profite quant à lui de la hausse additionnelle des principaux taux souverains après des statistiques d’achats de la BCE décevantes. La réunion de la BCE prévue ce jeudi sera particulièrement suivie par les investisseurs, dont la confiance reste toujours conditionnée à des politiques monétaires durablement accommodantes.

Les Pays-Bas prolongeront leur fermeture jusqu'à la fin du mois de mars. Les compagnies aériennes américaines font pression pour obtenir des passeports pour le virus, car les cas s'y sont propagés au rythme le plus lent depuis le début de la pandémie. Le variant britannique s’est répandu dans 79% des stations d'épuration de Houston, deux jours avant que le gouverneur du Texas ne lève l’obligation de porter le masque dans tout l'État.

Le PIB européen du quatrième trimestre sera dévoilé à 11h00. Ce matin, le Japon a révisé en légère baisse son rythme de croissance du quatrième trimestre.

Bâloise: le bénéfice net de l'assureur s'est contracté de plus de 37% à 434 millions de francs en 2020. Un dividende inchangé de 6,40 francs sera proposé. Dufry: la perte opérationnelle atteint 1,56 milliard de francs, à cause d'un plongeon de 71% des revenus 2020 à 5,56 milliards de francs. Les analystes n'attendaient pas une perte aussi lourde. Galenica: les résultats 2020 sont proches des attentes de la place, tandis qu'un dividende de 1,80 franc sera proposé. L'IPO de Vantage Towers, la filiale antennes-relais de Vodafone, se fera dans la fourchette 22,50 à 29 euros. Stadler Rail obtient un contrat de 1 milliard d’euros avec la RENFE pour la livraison de 59 rames pour le trafic régional. Le vaccin de Pfizer et BioNTech efficace contre le variant brésilien du coronavirus. Greensill demande la protection de la loi britannique sur la faillite.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent en ordre dispersé. Tokyo progresse de 0,99% à la cloche, Hong Kong recule de 0,07%, Shanghai perd 1,82% et Séoul abandonne 0,67%. Le marché a été surpris en cours de séance par l’annonce que des fonds étatiques chinois seraient intervenus pour stabiliser les indices, ce qui a permis à de nombreux indices de rebondir, en revanche Shanghai n’a pas tenu longtemps et est repartie vers le sud. Le future SPX gagne 17 points et l’Europe est indiquée en recul de 0,3% à l’ouverture de 9 heures.