L’EuroStoxx 50 marque le pas sous son record de la bulle internet

L’EuroStoxx 50 consolide depuis près d’un mois après avoir fortement grimpé en janvier et février pour dépasser son plus haut de l’année dernière et revenir tester son record historique à 5500 points enregistré lors de la bulle internet de 2000. Cette dynamique haussière, amorcée début 2025, s’explique par des rachats opportunistes après un repli marqué au dernier trimestre 2024, mais aussi par des perspectives plus claires.

L’espoir d’un cessez-le-feu en Ukraine, porté par l’arrivée de Donald Trump à la Maison-Blanche, et une prise de conscience européenne ont joué un rôle clé. L’Allemagne, en particulier, a dopé le sentiment en annonçant un investissement massif de 1000 milliards d’euros sur douze ans dans sa défense et ses infrastructures, signalant une relance économique ambitieuse.

Après deux mois de gains, le marché marque une pause, les investisseurs engrangeant des bénéfices. Le sentiment atteint des sommets: les flux acheteurs sur les actions européennes affichent des records, et l’enquête mensuelle de Bank of America révèle une allocation institutionnelle inédite depuis juillet 2021. Une consolidation semble ainsi probable dans les semaines à venir, le temps que l’euphorie retombe, avant une éventuelle relance haussière.

Graphique hebdomadaire du cours de l’EuroStoxx 50 - niveaux clés

Les tensions commerciales pourraient alimenter la volatilité à court terme

Techniquement, la tendance reste solide, mais le couple rendement/risque incite à la prudence sous la résistance à 5500 points. Il sera sans doute préférable d’attendre un franchissement clair de ce niveau ou un repli vers le support de 5100 points, ancien pic de 2024, pour se positionner. Ce scénario gagne en pertinence avec l’annonce imminente, le 2 avril, de droits de douane «réciproques» par Washington, qui risquent de raviver les tensions transatlantiques et le risque de correction.

Si la hausse reprend, l’objectif des 6000 points, seuil symbolique et réaliste d’ici 6 à 12 mois, deviendra la prochaine cible majeure.