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La pause tarifaire américaine rassure brièvement les marchés actions, mais les tensions sur les taux et l’inflation latente prolongent l’incertitude.

Au cœur des bouleversements mondiaux, l’Allemagne fait face à un tournant économique et géostratégique qui lui commande de se réinventer.

Le marché prévoit actuellement un taux terminal d’environ 1,7% en l’absence d’un environnement plus récessif pour la zone euro.

Le contexte macroéconomique et politique mondial est particulièrement difficile à prévoir, il peut donc être particulièrement utile de considérer des entreprises spécifiques dans la recherche de signaux.

Selon le senior economist Felix Schmidt, la Banque centrale européenne peut se permettre d’abaisser à nouveau son taux de 25 pb, notamment grâce à un taux d’inflation en zone euro proche de l’objectif des 2%.

Les ETF actions exposés au marché européen ont attiré 26,7 milliards d'euros, alors que ceux exposés au marché américain n’ont recueilli que 9 milliards d'euros sur la période.

Les investisseurs, préoccupés par la politique américaine, accueillent favorablement le nouvel élan européen.

Alors que les négociations tarifaires sont en cours, la BCE devrait mettre l’accent sur sa capacité à soutenir l’économie si nécessaire.

La Banque centrale européenne devrait persister dans une baisse graduelle de ses taux directeurs en avril puisque le processus de désinflation est en très bonne voie et qu’il est globalement conforme aux prévisions de l’institution.

Les tarifs américains devraient probablement freiner la croissance en Europe, mais une augmentation des dépenses budgétaires pourrait en atténuer l’impact négatif.