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Le déclin des indicateurs avancés PMI se poursuit, notamment en Europe et surtout en Allemagne.

Il semble évident que le marché haussier expirera dans l’euphorie tout comme il est né dans le pessimisme il y a douze ans.

«La politique monétaire est en bout de course et se révèle être un échec», déclare Steen Jakobsen, économiste en chef et CIO de Saxo Bank.

La tension du marché du travail devrait entraîner une hausse des salaires en 2020.

«Les consommateurs chinois et américains sont les enfants sacrifiés de la séparation», estime Henk Grootveld de Robeco.

Il n’est pas exclu que prendre le risque d’agir puisse bien, au bout du compte, se révéler plus raisonnable que prendre celui de ne rien faire.

Plus que la reprise depuis les bas niveaux de l’été c’est la rotation sectorielle qui a marqué la première quinzaine de septembre.

La lenteur de la croissance et la modération (ou la baisse) de l’inflation semblent récemment être devenues la norme dans la région.

Tendant à ignorer le risque géopolitique, le marché n’est pas en mesure d’établir une prime de risque raisonnable.

Outre le Brexit et la guerre commerciale, les tensions pourraient rester vives dans le Golfe persique. Une prise de bénéfices tactique s’impose.