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Le COVID-19 n’est pas responsable de tous nos maux. Il y a probablement un peu d’excès dans la correction.

Dans un certain nombre de cas, les rendements semblent irréalistes, le marché escomptant déjà une baisse des dividendes.

Un retour au moins timide à la normalité semble à portée de main, mais la patience est essentielle dans un premier temps.

«Le choc de confiance subi par tous les acteurs économiques nous semble peu propice à une reprise en V», selon Didier Saint-Georges.

«On a une masse d’entreprises qui sont des anges déchus, qui étaient en catégorie investissement et qui deviennent à haut rendement», relève Patrick Artus de Natixis.

Aujourd'hui, les discussions sur les marchés tournent autour d'une même et seule question: jusqu'où cela peut-il aller?

Hausse vertigineuse des inscriptions au chômage aux Etats-Unis. Les annonces de baisses de dividendes pèsent sur les actions.

Le paiement de coupons fixes à partir d'obligations devrait bénéficier d'un soutien important à moyen terme.

Les entreprises qui ont amélioré leurs pratiques ESG semblent les mieux placées pour survivre à la récession cette année.

Les sociétés cotées japonaises pourraient rebondir sur des tendances structurelles à long terme, comme la santé ou la robotisation.