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Si les fondamentaux macroéconomiques tiennent, les marchés pourraient continuer à progresser malgré un climat d’inquiétude.

Graphique de la semaine de Swisscanto. Après 4 ans de domination outrageuse des Mag-7, l’indice des petites capitalisations entame une rotation historique portée par le pivot de la Fed.

Après des décennies de finance dominante, le centre de gravité bascule vers la technologie productive, l’énergie, la sécurité et la souveraineté industrielle.

«La croissance et les politiques budgétaires et monétaires orientées vers la stabilisation définissent le scénario central d'Eurizon, dans un contexte d'incertitude géopolitique», déclare la CEO Maria Luisa Gota.

Les personnes qui perdent leur emploi vont retrouver un poste peu qualifié dans des industries peu sophistiquées, tandis que la productivité du travail va augmenter dans les secteurs utilisateurs de l’IA.

Malgré le climat d’incertitude que le président américain entretient, la Fed juge sa propre politique monétaire adaptée et aucune baisse de taux n’est attendue lors de la prochaine réunion.

Leur récente sous-performance s’explique notamment par les incertitudes politiques entourant le secteur de la santé aux Etats-Unis ainsi que l’appétence du marché pour des valeurs au profil plus risqué au cours des derniers mois.

La lutte pour l’indépendance de la Réserve fédérale américaine (Fed) s’intensifie. Le conflit en Iran et les revendications américaines sur le Groenland alimentent l’incertitude sur les marchés.

Malgré une tentative de retour à la normale fin 2024, les distributions issues du private equity sont restées faibles en 2025, atteignant même de nouveaux points bas dans l’immobilier non coté.

Le secteur technologique entre dans une phase décisive, marquée par une concurrence accrue et des stratégies en pleine recomposition.