Economie

Les statistiques publiées aux Etats-Unis ont été plutôt mitigées. Si l’ISM manufacturier recule moins qu’attendu (de 52,1 à 51,7) en juin, la composante nouvelles commandes déçoit (de 52,7 à 50). Son homologue des services baisse lui plus qu’attendu (de 56,9 à 55,1). Les ventes de véhicules sont stables à 17,3 millions annualisées. Les créations d’emplois ont agréablement surpris (+224’000 en juin vs 160’000 attendu) et la progression des salaires horaires est modérée (+0,1% m/m, +3,1% a/a). En zone euro, les ventes de détail se contractent de 0,3% en mai (+1,3% a/a) alors qu’une hausse était escomptée et que le taux de chômage poursuit sa décrue (de 7,6 à 7,5%). Le PMI manufacturier de juin a été révisé à la baisse (de 47,8 à 47,6) et celui des services à la hausse (de 53,4 à 53,6). Enfin, la Chine enregistre les reculs du PMI manufacturier (Caixin) sous la barre des 50, à 49,4 et du PMI des services (Caixin) de 52,7 à 52.

Marché suisse

A suivre cette semaine: statistiques d’hébergement mai (OFS), chômage juin (Seco) et statistiques passagers juin (Swiss & Flughafen Zürich).

Sinon, les sociétés suivantes publieront des résultats: Klingelnberg (2018/19), Hypo Lenzburg (S1), Bossard (S1), Barry Callebaut (volumes/chiffre d’affaires 9 mois) et Ems-Chemie (S1).

Obligations

Les taux US restent très volatils. Les marchés anticipent une trajectoire nettement plus accommodante que la Fed, augmentant le risque d’une baisse des actifs risqués dont les performances reposent sur les attentes d’assouplissement alors que de nombreux indicateurs macro s’affaiblissent. Cet environnement reste favorable au portage sur les obligations longues et de bonne qualité.

Sentiment des traders

Bourse 
Il semble que les bonnes statistiques du chômage US douchent les perspectives de baisse des taux et pèsent sur les indices ce matin. Les marchés semblent devoir faire une pause au contact de résistances techniques. Du côté macro, on attend les minutes du FOMC ainsi que le CPI et PPI US..

Devises 
Suite aux bons chiffres du chômage américain, le dollar est à la hausse ($/CHF 0,99, €/$ 1,12). La tendance est baissière pour l’€/$, avec un support très important à 1,112 (fourchette €/$ 1,118/1,13). L’objectif  pour le $/CHF est de casser les 0,9950 et d’aller chercher la parité, support 0,984. L’€/CHF devrait rester entre 1,105 et 1,121. Support très important pour l’£/$ 1,2480 après 1,24. L’or pourrait tester les 1424$ et le pétrole plutôt à 67$-70$.

Marchés

La dette italienne à 10 ans (+3,1%) a profité de la clémence de la Commission Européenne. Les actions ont progressé de 0,7% (émergents) à 2,2% (Japon), malgré une fin de semaine difficile: les bons chiffres de l’emploi US contrarient la (trop?) forte anticipation de baisse des taux de la Fed et les chiffres industriels allemands confirment le ralentissement global, attesté par la poursuite du recul des matières premières (cuivre -1,5% et -9% sur 3 mois; pétrole -2%). Entre les deux, le crédit stagne. A suivre cette semaine: crédit à la consommation, confiance des PME (NFIB index), «minutes» de la Fed, indices des prix à la production et à la consommation aux Etats-Unis; indicateur de confiance économique Sentix et production industrielle dans la zone euro; réserves de change, balance commerciale, nouveaux crédits et indices des prix à la production et à la consommation en Chine.

Actions

ATOS (Satellites) a élargi sa coopération avec Alphabet/Google dans le cadre de deux extensions (en Allemagne et aux USA) de centres de données Google en faveur de clients qui utilisent les bases de données Oracle. Atos se chargera de la gestion des serveurs (BullSequana) de ces deux extensions.

DEUTSCHE Telekom (Satellites) va lancer dès la fin de cette année ses premiers services 5G en Allemagne, fort des 300 antennes qui auront été mises en place d’ici là. Ils seront dans un premier temps limités à 6 villes, dont Berlin, Bonn et Munich. L’objectif reste pour DT de connecter à la 5G, d’ici fin 2020, les 20 plus grandes villes allemandes.

KPN (Satellites) poursuit sa stratégie de simplification des structures du groupe. Il a ainsi vendu son réseau international (essentiellement des actifs fibre et des points de présence dans quelque 21 villes) à GTT, spécialiste US des réseaux sur Internet, pour la somme d’environ 50 millions d'euros.

WIRECARD (Core Holdings) a signé un partenariat avec le super-marché en ligne allemand Getnow et va lui fournir les différentes solutions de paiement numérique utilisées par la plateforme, qui se fournit chez Metro, ce dernier assurant également la livraison. Ce segment (épicerie en ligne) connaît une croissance de 10%/an en Allemagne.