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Le début de la sortie des politiques monétaires ultra-accommodantes devrait commencer à l'automne avec un rythme d'achats PEPP quelque peu freiné, mais sans ajustement de l'enveloppe PEPP dans son ensemble.

En ce qui concerne l'inflation, en revanche, la situation globale devrait rester inchangée.

Christine Lagarde est restée assez vague dans ses évaluations de la situation économique.

La BCE devient nerveuse et prévoit d'augmenter sensiblement le rythme de ses achats dans le cadre du programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP) au cours du prochain trimestre.

La communication des banques centrales est toujours un exercice d'équilibriste, mais c'est encore plus vrai pour la réunion de la Banque centrale européenne (BCE) du 11 mars 2021.

La Banque centrale européenne estime que les risques pour l'économie sont toujours orientés à la baisse mais moins prononcés.

La Banque centrale européenne continue à fournir des conditions de financement très favorables en 2021.

Les risques ont baissé, ouvrant la voie à une nouvelle relance en décembre.

Un niveau historiquement bas a été atteint. La Banque centrale européenne devrait réagir en décembre prochain.

La politique monétaire reste inchangée, mais la volonté affichée par la banque d'ajuster tous ses instruments de politique monétaire en cas de besoin subsiste.