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Les grandes capitalisations continuent à écraser les valeurs secondaires. Les fonds indiciels (ETFs actifs et passifs) règnent en maître et grignotent le lunch des gestions actives.

Après la victoire totale de Trump, ce sont les valeurs financières (bénéficiaires probables des mesures d’allègement réglementaire) et la consommation discrétionnaire qui apprécient le «red sweep».

Le programme «trumpien» de baisse des impôts et d’augmentation massive des tarifs douaniers ne peut être qu’inflationniste!

La Suisse (Nestlé et Roche continuent à peser sur la cote) et le Japon sont à la traine, les Etats-Unis et l’Europe avancent, mais c’est surtout la Chine qui explose les compteurs.

Le décompte final du mois est finalement très positif, avec du vert pour les actions, les obligations, l’immobilier coté et l’or!

La consolidation de tous les marchés (y compris du dollar) après la progression sensible du début de l’année est toujours en cours et devrait se poursuivre en août.

L’élargissement de la cote américaine ne se produit toujours pas, la version «équipondérée» du S&P 500 est au plus bas depuis 2008 par rapport à la version pondérée par les capitalisations.

Le contexte actuel permet de construire des portefeuilles efficaces en privilégiant les actions de sociétés de qualité aux positions technologiques, stratégiques ou géographiques fortes.

La confusion semble régner à propos du scénario économico-financier, les certitudes du début d’année ayant été «douchées» par les dernières données conjoncturelles.

La croissance mondiale poursuit son tassement, mais il n’est toujours pas question de récession profonde. Le recul de l’inflation se matérialise, mais à un rythme moins rapide qu’attendu.