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La charge de la preuve d’une récession imminente repose sur les marchés de taux.

La crise bancaire s’éloigne, les actions terminent le premier trimestre en trombe entrainant l’ensemble des actifs risqués.

Le marché ignore le message de Powell et exige des baisses de taux.

La Fed et le système financier rivalisent d’initiatives pour atténuer la panique bancaire, mais la volatilité des taux reste considérable.

Powell ouvre la voie à une possible hausse de 50 pb en mars avant que la panique autour de SVB n’enclenche une fuite vers le T-note.

Affaiblissement du billet vert et rebond des métaux industriels, lié à l’ouverture de la Chine.

Une remontada impressionnante grâce à l’effet du rebond post-crise, mais d’autres facteurs laissent penser que la Grèce a changé.

La désinflation moins rapide qu’attendu laisse planer le risque d’un nouveau durcissement monétaire.

La Fed espère la désinflation mais l’emploi, voire le pétrole, met en cause le scenario d’une pause sur les taux.

Les banques centrales ont perdu le contrôle des marchés; les taux réels s’effondrent au bénéfice des actifs risqués.