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La Réserve fédérale américaine recommence à faire la pluie et le beau temps et les actions en pâtissent.

Les anticipations de baisses des taux directeurs de la Fed restent au cœur des préoccupations des investisseurs.

En observant l’indice MSCI AC World à fin juillet et son niveau à la mi-août, il reflète un calme plat. Alors que la réalité est tout autre.

Dans la mesure où les mouvements observés lundi 10 juin au lendemain de l’annonce surprise de la dissolution de l’Assemblée nationale ont persisté tout au long de la semaine, l’effet de surprise n’est vraisemblablement pas le seul élément explicatif.

Le rebond inattendu des indices PMI Flash en mai aux Etats-Unis a entraîné une nouvelle révision des anticipations de baisse des taux et pesé sur les marchés obligataires et les marchés actions.

La remontée de l’inflation sous-jacente dans les économies développées ne correspond pas à une nouvelle tendance et devrait être corrigée dans les prochains mois. Des baisses de taux directeurs restent donc d’actualité.

Les décisions et les commentaires des derniers jours ont convaincu les observateurs que 2024 allait bien marquer le début de la baisse des taux directeurs dans les économies développées.

Les investisseurs en actions ont eu tendance à privilégier une vision assez positive de la croissance et à ne se préoccuper que modérément de la persistance de l’inflation dans les services.

La phase de transition entre le resserrement monétaire de 2022-2023 et l’assouplissement qui devrait caractériser 2024 n’est pas encore achevée.

Les moindres inflexions du discours de la Réserve fédérale américaine (Fed) vont continuer à être analysées (parfois à l’excès) par les investisseurs.