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Nous constatons un clivage entre les perspectives américaines et non américaines.

La semaine passée, les actions ont clôturé en hausse et le crédit à high yield a surperformé le crédit investment grade.

Le marché primaire des obligations à haut rendement (HY) a été historiquement faible au cours des derniers mois, mais il devrait s'accélérer en septembre.

Les marchés continuent de se concentrer sur les problèmes d’approvisionnement en énergie en Europe découlant de la guerre en Ukraine.

En Europe, le risque de récession étant déjà largement pris en compte, et les taux se dirigeant vers le bas, la confiance des investisseurs s'est améliorée et les flux se sont stabilisés.

Les investisseurs considèrent que le pic des rendements du crédit est en place.

La faible performance du marché chinois du high yield est due à une situation technique fragile et ne reflète pas les fondamentaux économiques sous-jacents qui s'améliorent.

Les données économiques de juin continuent de brosser le même tableau partout dans le monde; l'inflation reste élevée et la confiance est faible, mais l'activité reste robuste et la consommation résiliente.

En Europe, les actifs ont été réévalués en raison des craintes d'inflation et de pénurie de gaz.