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Le niveau de risque politique auquel le monde est confronté un mois seulement après l'entrée en fonction d'un nouveau gouvernement aux Etats-Unis risque de saper la confiance des entreprises.

Le marché américain des obligations à haut rendement pourrait généralement bénéficier de l'accent mis par la nouvelle administration sur la croissance nationale et la déréglementation.

La croissance économique perd de son élan et le commerce mondial reste relativement faible.

«Ce serait mieux que l’agence se contente d’abaisser la perspective à négative en maintenant la note inchangée. Mais la probabilité qu’elle dégrade la note est très forte», prévient Eric Dor, directeur des études économiques à l’IESEG School of Management.

Cette décision reflète «une économie dotée d’une forte création de valeur», une «très forte position en tant que créancier externe» et le «statut de devise de réserve du franc suisse», explique l'agence.

Il est probable que les priorités de la Fed passeront du maintien de la stabilité des prix à la promotion d'un maximum d'emplois.

Nous continuons d'enregistrer des afflux dans le crédit aux entreprises, ce qui maintient un environnement technique favorable.

L'offre (qui a été un peu moins importante en juin que ces derniers mois) continue d'être facilement absorbée, d'autant plus qu'une grande partie de celle-ci est consacrée au refinancement.

Les émetteurs qui s'étaient abstenus d'émettre de la dette profitent maintenant de l'occasion pour saisir le moment.

Les prix restent généralement décotés, ce qui permet de se prémunir contre une éventuelle volatilité supplémentaire des taux d'intérêt.