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«Le resserrement des spreads des obligations d'entreprises paraît déconnecté de la situation économique morose, mais qui s'améliore», remarque Gene Tannuzzo de Columbia Threadneedle Investments.

«Des pratiques commerciales laxistes axées sur la réduction des coûts pourraient rapidement se retrouver dans les chaînes d'approvisionnement», selon Andrea Carzana de Columbia Threadneedle Investments.

«Le début de la saison des rapports a été fort, avec 65% des entreprises dépassant les attentes du marché», écrit Ann Steele de Columbia Threadneedle.

Dans l’investissement ESG, le «social» peut être aussi important que l’«environnement» et la «gouvernance».

Au cours de la plupart des cycles, différents styles d’investissement surperforment à différents stades, car les investisseurs achètent et vendent en fonction de leurs perspectives.

Aujourd'hui, les choses semblent bien différentes: il nous apparaît prudent de restreindre les risques, d'où notre changement de position à neutre.

«Le comportement des investisseurs semble plus rationnel que ne le pensent certains observateurs qui s’en tiennent aux moyennes de marché», selon Colin Moore.

Notre scénario de référence prévoit une reprise en forme de «U» dans le cadre de laquelle environ dix trimestres seraient nécessaires pour retrouver les niveaux de croissance de 2019.

Les conséquences économiques de la pandémie seront très importantes mais temporaires, même si elles sont susceptibles de se faire sentir plus longtemps que le consensus ne le pense.

Les bonnes nouvelles et l’optimisme d’il y a trois mois ne sont plus qu'un lointain souvenir, laissant la place au virus, au confinement et aux plans de sauvetage.