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2023, ce n’est pas 2008. Mais la confiance dans les banques a été ébranlée et les investisseurs ont beaucoup perdu, tant dans le domaine des actions que des crédits.

Nous sommes cependant encore loin d’une crise financière, et il n’existe pas non plus de menace de déflation.

Les obligations redeviennent plus avantageuses: les stratégies à court terme restent donc tactiquement intéressantes.

Il serait présomptueux de croire que des variations aussi extrêmes puissent revenir rapidement à la normale, d’autant plus que la situation mondiale est extraordinairement incertaine.

Si l’on veut que les actions rapportent quelque chose à long terme, il faut que les bénéfices des entreprises augmentent. Or, cela implique une économie en expansion.

La baisse de l’inflation et des rendements réels a un effet positif sur les actions de croissance. Il en va de même pour l’aspect démographique.

Si les taux d’inflation n’augmentent pas trop et si les banques centrales affichent une certaine retenue, nous pourrions avoir une année calme.

Les gouvernements doivent redoubler d’efforts pour encourager davantage les investissements profitant, dans les domaines de l’énergie et de l’alimentation, aux technologies de production durables.

Il est hautement improbable que les marchés obligataires offrent des rendements négatifs pour la troisième année consécutive.

Il se peut que les marchés aient réagi de manière excessive à la baisse inattendue de l'inflation américaine en octobre. Sans doute anticipent-ils que la majeure partie du resserrement des taux d’intérêt est accomplie.