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En Europe, les tensions sur la dette souveraine ont ressurgi face aux pressions budgétaires de part et d’autre.

Sur le plan macroéconomique, les chiffres confirment une économie robuste mais pas exempte de vulnérabilités.

La semaine a été marquée par une attente accrue du discours de Jerome Powell à Jackson Hole.

Les marchés ont progressé, stimulés par l’anticipation d’une baisse des taux de la Fed, la prolongation de la trêve commerciale sino-américaine et la rencontre Trump-Poutine.

Pour l’instant, les marchés actions ont plutôt bien digéré l’entrée en vigueur des nouvelles règles américaines.

Alors que les investisseurs avaient initialement salué des signaux de détente sur le front des négociations, les annonces successives du président américain ont ravivé les craintes d’un durcissement protectionniste généralisé.

À quelques jours du 9 juillet, date limite imposée par les Etats-Unis pour conclure de nouveaux accords commerciaux, l’inquiétude monte sur les marchés mondiaux.

Les marchés ont été portés par un regain d’optimisme sur les négociations commerciales, le cessez-le-feu dans le conflit du Moyen-Orient et la perspective renforcée d’une première baisse de taux de la Fed d’ici à la fin de l’année.

La dynamique macroéconomique américaine reste fragile. La production industrielle a reculé de 0,2% en mai et les ventes de détail ont chuté de 0,9%.

Les espoirs d’un assouplissement monétaire à court terme sont relégués au second plan.