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Comme prévu, la Banque Nationale Suisse a maintenu son taux directeur inchangé à la suite de sa réunion trimestrielle de ce jour.

Le nouveau cadre réglementaire impose un jeu plus structuré: gouvernance formalisée, conformité renforcée, documentation client optimisée.

Le métal jaune pourrait atteindre 3’600 à 3'800 dollars l’once au cours des prochains mois. Nous relevons notre objectif à 12 mois à 3'900 dollars l’once.

Compte tenu de la fragmentation du Parlement et des difficultés persistantes à élaborer des politiques publiques, le coût de la dette française devrait rester élevé.

Les marchés des taux sont fébriles, même s’ils n’ont pas encore réagi de manière significative.

De janvier à fin juin, les revenus opérationnels se sont établis à 678 millions de francs, en hausse de 2% sur un an. Le résultat des opérations de commissions a notamment augmenté de 6%.

Le sentiment des investisseurs s’améliore, porté par les anticipations de baisse des taux américains, une diminution des coûts de couverture et des politiques plus favorables au marché.

Les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs, l’électronique grand public et certains minéraux en sont pour le moment exemptés.

Le président américain a démontré sa volonté de réformer le modèle de santé américain, qui consacre 16,6% du PIB à la santé, contre 9,2% en moyenne dans les pays de l’OCDE.

Les négociations devraient ramener le tarif douanier de 39% imposé à la Suisse autour des 15% fixés avec l’UE et le Japon, au prix de concessions potentiellement contraignantes et de nouveaux investissements aux États-Unis.