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L’apaisement de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine a temporairement dissipé les craintes d’escalade et a conduit à un rebond des indices actions la semaine dernière.

Les places financières ont oscillé entre regain d’optimisme et incertitudes structurelles persistantes.

La Fed se réunit cette semaine, les marchés monétaires anticipent désormais quatre baisses de taux de 25 pb cette année – contre trois auparavant – bien qu’aucune baisse ne soit attendue pour ce mercredi.

La semaine dernière a débuté sous tension aux Etats-Unis, Donald Trump attaquant violemment Jerome Powell, ravivant les craintes d’ingérence dans la politique monétaire.

La consommation américaine résiste pour le moment mais les fondamentaux de l’économie US se dégradent.

La guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine a pris des proportions inimaginables. Les marchés ont réagi au gré des annonces de tarifs douaniers de part et d’autre avec des variations journalières historiques.

Les banquiers centraux se verront probablement contraints de revoir leurs copies dans les semaines à venir vu la nouvelle donne sur les marchés et son implication pour la croissance.

En zone euro, l’indice composite des directeurs d’achats (PMI) a progressé à un rythme plus faible que prévu. Aux USA, le pessimisme des ménages face à l’avenir alimente les craintes d’une récession, exacerbées par des tensions inflationnistes.

L’incertitude concernant l’évolution de l’économie américaine continue de prédominer.

Les récentes annonces aux Etats-Unis et leurs retombées ont engendré une rotation des secteurs les plus impactés aux hausses tarifaires au profit de valeurs refuges ou de secteurs défensifs moins sensibles au commerce extérieur.