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La Fed oriente les marchés vers un niveau d’équilibre des taux différent de celui qui avait été nécessaire dans les années qui suivirent la crise de 2008. Ceux qui pensaient qu’elle allait perdre le contrôle de l’inflation se sont trompés.

La voie vers des taux d’intérêt plus bas est toute tracée - du moins si l’on se base sur les prix anticipés par les marchés. Ceux-ci donnent à penser que nous nous dirigeons vers un taux de 3% pour les fonds fédéraux américains et un taux directeur de 2% en Europe.

Les marchés sont en train de sonder la frontière entre un atterrissage en douceur de l’économie américaine et une entrée en récession.

Le contexte macroéconomique mondial reste favorable aux marchés, et actuellement, la formule d’allocation de type 60:40 semble connaître un bon millésime.

Ces derniers temps, les marchés émergents ont été boudés par les investisseurs. Or, il existe de timides signes indiquant une amélioration de leurs performances.

L’économie se porte plutôt bien, dans son ensemble, et un léger assouplissement contribuera à soutenir la croissance. Cela laisse penser que pour les actions, les perspectives restent positives.

La politique, c’est du drame, et beaucoup de choses peuvent se passer en une semaine de développements politiques.

La légèreté de la période des vacances permet de belles envolées. Comme par exemple imaginer un avenir dans lequel l’IA boosterait les performances dans la santé, les transports, l’urbanisme ou la finance, via une énergie verte.

Sur le plan local, une redéfinition des priorités politiques aura des répercussions, mais pas nécessairement des effets importants ou durables sur les marchés.

Les obligations plus anciennes sont en voie d’atteindre la parité, tandis que les nouvelles obligations ont des coupons plus élevés. La combinaison de ces facteurs fait que le segment des revenus fixes est bien plus attrayant.