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L’exceptionnalisme américain est en passe de se muter en quelque chose de moins ragoûtant. La grande question qui se pose: est-ce que le reste du monde va continuer à financer les États-Unis?

Si une guerre commerciale est déclenchée, les paris sont ouverts et les titres à revenu fixe en sortiront probablement gagnants.

Après un début d’année délicat, les actions sont en hausse, tout comme les obligations.

Avant la crise financière mondiale de 2008, les rendements d’une stratégie globale de titres à revenu fixe se situaient facilement entre 4 et 5%. Bon retour dans cet univers.

Selon le CIO Europe Alessandro Tentori, en dépit d’une progression du PIB supérieure à son potentiel théorique, nous devrons nous passer de l’effet de surprise que nous avons connu ces deux dernières années.

Comme toujours, les investisseurs doivent trouver un juste milieu entre les décisions stratégiques et tactiques.

Une guerre commerciale n’est une bonne chose pour personne. Si elle se concrétise, elle aura un effet négatif sur l’inflation et la croissance.

Les marchés pourraient réagir négativement à l’incertitude régnant au lendemain des élections américaines si les résultats sont contestés, ou bien à un programme politique agressif.

Les entreprises et les consommateurs se portent bien. L’environnement reste favorable aux actions, qui sont susceptibles de créer une plus-value du capital, et aux obligations, qui peuvent générer des revenus stables.

Au vu du grand nombre d’incertitudes géopolitiques, il n’est pas déraisonnable de penser que la volatilité se maintiendra à un niveau plus élevé jusqu’à la fin de l’année. Mettre l’accent sur les revenus et la qualité semble être une stratégie d’investissement judicieuse.