L’or poursuivait sa remontée vendredi sur les marchés, l’once de métal jaune franchissant à nouveau la barre des 4500 dollars. Plusieurs facteurs devraient contribuer à soutenir le cours dans les prochains mois.

Vers 14h30, l’once d’or prenait 1,5% à 4585 dollars. L’argent se négociait également en hausse, avec un gain de 1,4% à 69,48 dollars l’once après avoir effectué une incursion au-dessus des 70 dollars.

«Le Trésor américain prévoit de doubler le volume de ses achats d’obligations à long terme pour le porter à au moins 4 milliards de dollars par opération, apportant ainsi un soutien supplémentaire au marché obligataire et contribuant à contenir les coûts d’emprunt. Cette dynamique s’est avérée favorable à l’or, car la baisse des rendements réduit le coût d’opportunité lié à la détention de ce métal précieux non productif, tandis que la faiblesse du dollar rend l’or moins cher pour les acheteurs utilisant d’autres devises», explique Ricardo Evangelista analyste chez ActivTrades.

«Avec un certain décalage, le cours de l’or a progressé ces derniers jours, les investisseurs réévaluant les perspectives de la politique monétaire américaine et du dollar américain», remarquent les stratégistes d’UBS Giovanni Staunovo, et Dominic Schnider.

«Des facteurs liés à la demande ont apporté un soutien supplémentaire. Les entrées de capitaux dans les fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or ont repris, initialement tirées par la Chine, puis, plus récemment, par l’Europe», précisent les analystes. En outre, selon le World Gold Council, en juillet, «la Banque populaire de Chine (PBoC) a augmenté ses réserves d’or de 20 tonnes métriques, ce qui représente la plus forte hausse mensuelle depuis octobre 2023».

Trois facteurs sont de nature à soutenir la poursuite de la remontée du cours de l’or: la faiblesse du dollar, la baisse des taux réels aux Etats-Unis ainsi que la demande des investisseurs pour l’or. «Bien que la relation entre les taux réels et l’or ne soit pas stable sur toutes les périodes, elle reste un facteur important à surveiller», remarquent les analystes. «Des taux réels plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention d’or, qui ne génère pas de revenu», ont-ils expliqué.

Sur le volet des estimations, les spécialistes maintiennent leur prévision de fin d’année à 4600 dollars l’once, tandis que pour fin septembre 2027, elle se situe à 5400 dollars l’once. «Cette prévision à la hausse reflète notre opinion selon laquelle la désinflation pourrait devenir un thème de marché plus marquant l’année prochaine (...). Cela devrait soutenir les actifs qui ont été mis sous pression par les anticipations de hausse des taux, notamment l’or», ont-ils précisé.