Dans le contexte géopolitique incertain actuel, une diversification plus large de l'exposition aux actions semble particulièrement judicieuse. En effet, les marchés d'actions mondiaux ont fait preuve de résilience malgré les tensions géopolitiques et se négocient à nouveau à des niveaux proches de leurs records.

Dans le même temps, le rebond des dernières semaines a été tiré par quelques segments de marché seulement: les valeurs de l'énergie et le redressement du secteur technologique ont notamment soutenu les indices, tandis que d'autres segments, dont celui de la consommation en Europe, ont encore un potentiel de rattrapage.

C'est précisément pour cette raison que les investisseurs doivent diversifier leur exposition aux actions, afin de réduire les risques de concentration et de participer à un éventuel élargissement de la domination du marché.

Privilégier une diversification accrue

La structure du marché et le contexte macroéconomique plaident en faveur d'une diversification accrue. Les fondamentaux restent solides dans l'ensemble: après une période de ralentissement, la production industrielle est repartie à la hausse. En outre, la politique monétaire reste favorable et la Recherche d’UBS continue de tabler sur une croissance robuste des bénéfices des entreprises mondiales. Les moteurs structurels tels que l'intelligence artificielle (IA), l'énergie et les ressources, ainsi que la longévité jouent également un rôle.

Par ailleurs, les perturbations persistantes sur les marchés de l'énergie, la concurrence intense dans le secteur technologique et le risque d'une concentration excessive des investisseurs sur les entreprises et sur les secteurs les plus performants plaident en faveur d'une allocation plus large. Celles et ceux qui se concentrent actuellement trop sur quelques méga-capitalisations, un seul style ou un seul marché prennent sans doute un risque de concentration inutile.

La Suisse est moins dépendante des importations d'énergie que la zone euro et offre actuellement un profil risque/rendement plus intéressant.

Des opportunités dans les marchés émergents et dans le luxe

Les marchés émergents semblent particulièrement intéressants pour une diversification plus large. Les fondamentaux sont solides et la gouvernance d'entreprise s'améliore sur plusieurs marchés. La Corée du Sud bénéficie de la pénurie de puces mémoire et des initiatives visant à accroître les rendements pour les actionnaires. La Chine reste un marché important pour les applications d'IA et l'autosuffisance technologique. De son côté, le Brésil offre une diversification et une protection partielle contre la hausse des prix de l'énergie. La diversification régionale au sein des marchés émergents reste cruciale, car les exportateurs et les importateurs de matières premières énergétiques réagissent différemment à l'environnement actuel.

La Recherche d’UBS décèle également des opportunités dans le secteur de la consommation discrétionnaire, notamment dans son nouveau thème «Luxe et lifestyle». En effet, après la forte baisse des valorisations, le segment semble à nouveau attractif. La demande de produits de luxe se stabilise et le secteur automobile européen connaît une profonde mutation, ce qui crée des opportunités sélectives. C'est un bon exemple de la manière dont la diversification n'est pas seulement défensive, mais peut également donner accès à des segments qui deviennent plus attrayants après une correction.

Optimisme de mise pour le marché suisse

La Suisse est moins dépendante des importations d'énergie que la zone euro et offre actuellement un profil risque/rendement plus intéressant. La Recherche d’UBS apprécie particulièrement les actions de la santé après la correction significative du secteur.

En outre, elle privilégie les actions suisses de qualité versant des dividendes ainsi que certaines entreprises de qualité bénéficiant d'une croissance structurelle. Trois points plaident en faveur de la diversification en Suisse: des caractéristiques macroéconomiques plus défensives, des valorisations plus attrayantes dans certaines parties du secteur de la santé et des flux de trésorerie fiables provenant d'entreprises de qualité et de sociétés versant des dividendes.

Combiner et fonctionner ensemble

La conclusion est claire: la diversification sur les marchés des actions ne signifie pas simplement détenir plus d'actions. Il s'agit plutôt de combiner régions, secteurs et thèmes de manière à ce que les moteurs de rendement cycliques, défensifs et structurels fonctionnent ensemble.

C'est pourquoi on privilégiera une allocation plus large aux actions, axée sur les marchés émergents, sur le segment «Luxe et lifestyle», et sur certains segments suisses tels que la santé, la croissance de qualité et les actions à dividendes.