L’indice des prix à la consommation (IPC) a diminué en janvier, reculant de 0,1% par rapport au mois précédent. En comparaison annuelle, il augmente toutefois légèrement, indique vendredi l’Office fédéral de la statistique (OFS).

Par rapport au mois de janvier 2025, les prix à la consommation ont ainsi renchéri de 0,1% le mois dernier.

La baisse sur un mois s’explique par plusieurs facteurs, dont la diminution des prix pour l’électricité et la parahôtellerie. Ont également reculé les prix des transports aériens de même que ceux l’habillement et des chaussures en raison des soldes. En revanche, les prix de l’hôtellerie et des voyages à forfait internationaux ont augmenté, tout comme les primes pour les assurances véhicules.

En comparant la provenance des produits, l’OFS note que les produits indigènes ont enregistré un hausse des prix, tant sur un mois (+0,1%) que sur un an (+0,5%). A l’inverse, les prix des produits importés ont reculé de 0,6% par rapport à décembre et de 1,5% par rapport à janvier 2025.

L’inflation sous-jacente, soit hors produits frais et saisonniers, énergie et carburants, s’est établie à +0,1% sur un mois et à +0,5% sur un an.

Début 2026, l’OFS a adopté un nouveau panier type pour établir l’IPC. Ce dernier recense de nouveaux produits, à l’instar du lait végétal, des trottinettes électriques ou les stations de recharge des voitures électriques, entre autres.

Rôle des loyers

«L’évolution récente de l’inflation confirme que l’économie suisse reste solidement ancrée dans un régime de stabilité des prix quasi structurel», commente Arthur Jurus, directeur de l’investissement chez Oddo BHF.

«Sans la contribution des loyers, l’inflation serait négative et ressortirait à -0,3% en glissement annuel, soulignant le caractère très localisé des tensions inflationnistes actuelles», explique-t-il. La progression annuelle des loyer du logement atteint ainsi 1,6% en janvier.

La situation devrait rester tendue: «les loyers resteront le principal moteur de l’inflation en 2026», selon M. Jurus.

La Banque nationale suisse (BNS) devrait garder son cap et laisser les taux inchangés, dans la mesure où «le taux d’inflation sous-jacente reste confortablement positif», relève Thomas Gitzel, économiste en chef chez VP Bank. «Les avantages d’une baisse du taux directeur en territoire négatif seraient probablement limités et ne permettraient sans doute pas d’empêcher une nouvelle appréciation du franc», selon lui.