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Le rapport sur l’emploi américain du mois d’août a fait état de seulement 22'000 créations nettes de postes, un chiffre nettement inférieur aux attentes du marché.

Sur un an, l’inflation de base est passée de 2,9% à 3,1%, et nous anticipons un pic de 3,4% d’ici la fin de l’année, à mesure que l’impact des droits de douane se répercutera sur les prix.

Dans un contexte d’incertitude mondiale, l’Europe fait face à un ralentissement de sa croissance mais bénéficiera d’une stabilité accrue.

La Réserve fédérale a offert peu d’orientations sur les perspectives lors de sa réunion de juillet, adoptant un ton quelque peu hawkish.

L’impact de l’incertitude liée à la politique commerciale sur le comportement des entreprises est toutefois difficile à estimer.

Les risques entourant les perspectives d’inflation à moyen terme restent largement équilibrés et la banque centrale cherchera à préserver des marges de manœuvre précieuses en matière de politique conventionnelle.

Lors de la réunion de jeudi, nous estimons que la BCE laissera inchangé le taux de la facilité de dépôt, à 2%.

Le fait que l’inflation soit concentrée dans les biens hors alimentation et énergie facilitera la communication de la Fed sur des baisses de taux.

Malgré une forte volatilité, les performances sont globalement restées solides, notamment pour ceux qui ont investi à l’échelle mondiale, hors dollar, ou sur des marchés émergents de qualité.

Dans un contexte de recomposition de l’ordre mondial, les investisseurs ont tout intérêt à consolider leurs portefeuilles en diversifiant leurs placements à l’échelle internationale et en tirant parti de rendements à la fois attractifs et de qualité supérieure.