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La fin des taux d'intérêt négatifs pourrait s'avérer particulièrement positive pour les flux d'investissements de portefeuille dans la zone euro.

Christine Lagarde a signalé que l'assouplissement quantitatif (QE) serait recalibré lors de la réunion du 10 mars, lorsque les nouvelles prévisions des services de la BCE seront publiées.

La fin de l'assouplissement quantitatif est restée inchangée et est toujours prévue début mars.

À l'issue de sa réunion des 25 et 26 janvier, la Réserve fédérale devrait signaler son intention de relever ses taux lors de la prochaine réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) en mars.

La réunion interne pourrait être bien tumultueuse puisque les membres régionaux de la Fed semblent vouloir un ‘tour de vis’ plus ferme à la fois sur le QE et sur les taux par la suite.

Une première hausse de taux à attendre pour l'été 2023. Mais le taux Fed funds devrait rester durablement sous le niveau d’inflation.

Le débat sur une réduction des achats d’actifs de la Fed oriente les marchés. Le bitcoin subit une nouvelle correction.

Les cours ont dépassé les prévisions de Pictet AM qui tablait en septembre 2020 sur une hausse de plus de 30% d'ici la fin 2021.

Le fossé dovish avec le marché devrait perdurer et le chef de la Fed Jerome Powell devra mettre les bouchées doubles dans l’explication de texte.

Les craintes d’une surchauffe paraissent surjouées. Observons donc le ‘coefficient de déversement’: économie réelle vs économie financière.