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Un Brexit sans accord de sortie semble de plus en plus probable. Le 29 mars donnera sans doute le coup d’envoi d’un nouveau round de la course contre la montre intitulée «l’espoir meurt en dernier».

Les banques d'Europe du Sud et d'Irlande continueront de réduire leurs expositions non performantes en 2019 et 2020, principalement par le biais de cessions.

«L'engagement est un outil puissant que nous devons utiliser pour nous attaquer aux risques ESG», selon Vicki Bakhshi de BMO Global AM.

«Avec des taux historiquement bas, les taux d’intérêt ne jouent plus le rôle d’amortisseurs», estime Michaël Nizard d'Edmond de Rothschild AM.

L’expansion européenne n’a pas bénéficié aux britanniques, en dépit du statut de principal partenaire commercial du Royaume-Uni.

En cette phase de maturation du cycle, les nouvelles ont un impact plus prononcé sur les marchés. Acheter sur faiblesse reste néanmoins raisonnable.

Le Parlement s’oppose à un «non-accord» sur le Brexit, mais il n’est pas prêt non plus à retarder le Brexit.

Les banques centrales semblent prêtes à prolonger encore un peu la plus longue phase d’expansion économique de l’histoire.

Le principal risque en 2019 pour le bilan des assureurs européens est celui de conditions économiques difficiles.

Les fondamentaux resteront favorables au cours des prochains trimestres.