Comme prévu, l'inflation dans la zone euro a de nouveau augmenté en octobre. Après avoir atteint 1,7% en septembre, elle est remontée à 2%. Le taux de base est resté inchangé à 2,7%. Alors que l'effet de la forte baisse des prix de l'énergie s'estompe lentement (octobre: -4,6%), les prix des denrées alimentaires ont augmenté de manière significative, en partie pour des raisons saisonnières, pour atteindre 2,9%. En septembre, l'augmentation était de 2,4%. Dans l'ensemble, ce n'est pas une bonne nouvelle pour les consommateurs.

Il en va de même pour les prix des services, qui ont augmenté de 3,9%, comme le mois précédent. Les indicateurs avancés ne laissent pas non plus entrevoir de détente significative dans les mois à venir, d'autant plus que la croissance des salaires dans ce domaine devrait rester relativement forte. Néanmoins, les chiffres d'aujourd'hui ne devraient pas constituer un casse-tête pour la Banque centrale européenne (BCE). Une augmentation de l'inflation au quatrième trimestre était attendue. Toutefois, selon nos calculs, elle pourrait être inférieure de 0,3 point de pourcentage aux prévisions de la BCE. À cet égard, peu de choses changeront: La BCE reste sur la voie des baisses de taux et il ne se passe pas un jour sans qu'un membre du Conseil des gouverneurs ne parle de l'amélioration des perspectives d'inflation. Nous partageons ce point de vue pour 2025 et continuons à prévoir des baisses de taux graduelles. En décembre 2024, le taux de dépôt devrait encore baisser de 25 points de base.