Réflexion de la semaine

La Chine continue à faire face au ralentissement du secteur immobilier. Afin de rétablir la confiance et de stimuler la croissance, la Chine a abaissé son ratio de réserves obligatoires (RRR) à sept reprises depuis 2021, et tout récemment de 50 points de base en février. Par le passé, ces décisions ont permis de dynamiser la croissance du crédit en augmentant le volume des capitaux dont disposent les banques pour octroyer des prêts. Cependant, dans le contexte actuel, la croissance du crédit reste modérée, ce qui semble indiquer que le problème tient davantage à la demande qu’à l’offre de crédit. L’incertitude sur le plan économique, les niveaux d’endettement élevés et les difficultés du secteur immobilier sont tous à l’origine d’une réaction timide. Les entreprises et les consommateurs demeurent réticents à l’idée d’emprunter, ce qui s’explique par les craintes plus générales à l’égard de l’évolution de la conjoncture. Par conséquent, malgré une liquidité accrue, l’accélération anticipée du crédit ne s’est pas concrétisée.