Réflexion de la semaine

Les chiffres de l’inflation du mois de mai aux États-Unis ont été bien accueillis par les marchés.  Si l’inflation globale comme l’inflation sous-jacente ont été inférieures aux prévisions, la détente de l’inflation «super sous-jacente» est l’information dont la Réserve fédérale (Fed) s’est le plus réjouie. Cet indicateur des prix des services essentiels hors logement rend le mieux compte des tensions inflationnistes internes, et les autorités ont souligné son importance pour leur prise de décisions. Après une accélération pendant sept mois consécutifs, sa contribution à l’inflation a diminué en mai. La Fed souhaitera tout de même disposer de données supplémentaires qui confortent cette tendance baissière avant d’intervenir. Dans les dernières projections des dirigeants aux États-Unis, deux baisses des taux ont été supprimées de la prévision pour 2024. Toutefois, si nous n’anticipons pas de changements d’orientation de la politique dans l’immédiat, des baisses des taux demeurent possibles plus tard dans l’année.