Les huit favoris de Bruellan pour 2025

Emmanuel Garessus

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La sélection de 4 valeurs suisses et de 4 titres européens du gérant indépendant comprend deux grandes capitalisations et plusieurs spin-off de grands groupes.

©Keystone

 

Bruellan s’attend à la poursuite de la hausse des actions en 2025. Lors d’un webinaire, organisé jeudi, Florian Marini, CIO du groupe, a souligné l’intérêt à investir sur d’autres marchés que les Etats-Unis, notamment en Europe. Le potentiel de baisse des taux directeurs est d’ailleurs plus marqué en Europe qu’aux Etats-Unis. Le gérant s’attend à quatre baisses de taux directeurs de la part de la BCE et une ou deux par la Fed.

Le gérant sélectionne 4 valeurs suisses et 4 valeurs européennes pour 2025. Anick Baud, gérante de fonds senior, propose les titres suisses Galderma, Interroll, Lindt & Sprüngli et Sika.

«Galderma fait partie des grandes gagnantes de l’année boursière 2024.»

Le Top 4 suisse

Galderma fait partie des grandes gagnantes de l’année boursière 2024. Elle s’est envolée après que L’Oréal ait pris 10% de la société durant l’année. Entrée en bourse en mars dernier, le spécialiste de la dermatologie est leader sur plusieurs segments. Cette ancienne division de L’Oréal dispose encore d’un potentiel significatif en raison de la forte hausse des bénéfices attendus, selon Anick Baud. La croissance du groupe est alimentée particulièrement par l’esthétique injectable.

Le choix d’Interroll est assez «contrarian» puisque le titre a baissé de 60% depuis son plus haut. Ce groupe de logistique se distingue de Kardex par une clientèle axée sur les plus grands projets de logistique. La société a récemment indiqué avoir observé un fort rebond des demandes de devis. Il reste à espérer que ces requêtes se traduisent par une hausse des entrées de commandes, avance Anick Baud.

Lindt & Sprüngli est un choix qui se fonde sur une valorisation relativement basse par rapport aux dix dernières années. Ses derniers résultats prouvent que la tendance reste favorable pour ce leader du chocolat haut de gamme. Anick Baud note qu’en 2023 Lindt a produit 7 milliards de boules Lindor et que la moitié des ventes sont le produit de cadeaux. Tandis que le prix du cacao ne cesse d’augmenter, Lindt est parvenu à relever ses prix de 30% depuis le covid.

La grande capitalisation suisse sélectionnée par Anick Baud est Sika, le spécialiste de la construction qui a connu une année boursière 2024 difficile. C’est un titre de croissance, avec une hausse annuelle du chiffre d’affaires de 8% depuis 2012 (11% en monnaies locales). L’action est attractive en raison de son potentiel de rattrapage. C’est aussi une société bien positionnée pour tirer profit de la demande de Data Centers et d’infrastructures.

Le Top 4 européen

Malek Dahmani, gérant de fonds spécialisé sur l’Europe, propose aussi 4 valeurs européennes. La première est Exosens, qui est une ancienne division de Philips, devenue leader des technologies électro-optiques pour la défense et l’industrie. Le groupe d’investissement HLD détient la moitié du capital. Ce groupe détient plus de 70% du marché des tubes d’amplification des lunettes de vision nocturne. Cette société de croissance a récemment relevé ses prévisions.

Profitant du potentiel de l’intelligence artificielle et de la digitalisation, ASM est un autre favori européen de Bruellan. Cette société profite de sa forte croissance. Elle est le leader mondial des équipements de fabrication de semi-conducteurs pour les étapes dites de déposition (55% de part de marché dans le segment le plus innovant).

Troisième titre, Novonesis, dont le premier actionnaire est Novo Nordisk Foundation, est le résultat de la fusion entre Novozymes et Chr.Hansen. Ce groupe biotech est le leader mondial de la production d’enzymes. La valorisation du titre est intéressante, selon Malek Dahmani, après sa récente phase de faiblesse liée à la sous-performance du secteur des ingrédients.

Enfin Malek Dahmani propose d’investir dans L’Oréal, une grande capitalisation (176 milliards d’euros de capitalisation). L’action dispose d’un bon potentiel en raison du fort pessimisme actuel. Si les premiers mois de l’année peuvent être encore difficiles, Bruellan s’intéresse au rebond qui devrait intervenir par la suite pour un groupe capable de présenter une solide croissance bénéficiaire à long terme (plus de 10% par an).

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