Si les classes d'actifs traditionnelles ne suffisent plus à répondre entièrement aux nouvelles exigences des portefeuilles, qu'est-ce qui comble ce vide? La classe d'actifs «Natural Capital» pourrait être utilisée à cet effet. Le capital naturel englobe les ressources naturelles de la Terre, telles que les forêts, l'eau et les terres agricoles, qui ont une valeur économique et écologique croissantes.
Il offre également des avantages pour l'environnement, comme la séquestration et le stockage du carbone, qui sont essentiels pour la transition mondiale vers une économie à faible émission de carbone. Pour les investisseurs, la faible volatilité des revenus issus des terres agricoles et forestières, garantis par des contrats à long terme et une demande stable de bois et de produits agricoles, devient également un argument central. Cela en fait une alternative fiable aux classes d'actifs traditionnelles (fig. 1).
Fig. 1: Les investissements dans les forêts et les terres agricoles sont deux fois moins volatils que les investissements dans les actions américaines
Évolution de la valeur des investissements dans les forêts, les terres agricoles et les actions américaines sur 20 ans
Source: Bloomberg, NCREIF
Les valeurs passées ne garantissent pas les performances futures
En résumé, les investissements en capital naturel offrent aux investisseurs institutionnels des avantages tels que la protection contre l'inflation, la diversification et des revenus stables, caractérisés par une faible volatilité et de solides performances historiques. Dans ce contexte, les besoins en capital naturel ne cessent de croître. Compte tenu des évolutions démographiques mondiales, la demande de denrées alimentaires, de pâte à papier et de bois augmente, ce qui soutient la croissance à long terme de cette classe d'actifs. Les investissements en capital naturel, par exemple dans les forêts et les terres agricoles, offrent en outre des rendements compétitifs. Depuis 1992, ils ont généré des rendements annuels moyens de 9,2% pour les forêts et de 10,9% pour les terres agricoles, et ont fait preuve de résilience, même en période de ralentissement.
L'univers Timberland ne cesse de s'élargir
Actuellement, les investissements dans le bois, en tant que sous-secteur du capital naturel, ont particulièrement la faveur des investisseurs institutionnels. Selon l'enquête Nuveen EQuilibrium Institutional Investor Survey 2024, près de la moitié (44%) des investisseurs institutionnels mondiaux investissent ou prévoient d'investir dans des terres boisées, tandis que 73% d'entre eux tiennent compte ou prévoient de tenir compte de l'impact environnemental dans leurs décisions d'investissement.
Les décisions d'investissement dans le bois dépendent de nombreux facteurs, mais la compréhension de l'univers investissable est cruciale. Selon les estimations, le capital investi dans les terres boisées à l'échelle mondiale se situe entre 200 et 400 milliards de dollars. Une enquête réalisée en 2023 montre que les investissements de private equity dans les terres boisées représentent environ 57 milliards de dollars, soit 63% des stocks situés aux États-Unis. Au total, le capital institutionnel est estimé à au moins 132 milliards de dollars US, avec les valeurs les plus élevées par hectare en Océanie, suivie par les États-Unis et l'Amérique latine.
Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs?
La demande croissante de produits en bois et les avantages environnementaux tels que la séquestration du carbone et la biodiversité nécessitent un élargissement de l'univers investissable. Les investissements institutionnels dans les terres forestières sont essentiels pour répondre à la demande croissante et pour lutter contre le changement climatique. Alors que l'extension des surfaces est limitée sur les marchés établis, les pays émergents dont les secteurs forestiers sont en développement offrent un grand potentiel, notamment en Amérique latine. Dans ces pays, le reboisement et la protection de la biodiversité favorisent les possibilités d'investissement. Le succès des investissements dans ces régions dépend fortement de l'expertise de la gestion. L'évolution de la production de bois vers une gestion durable du capital naturel illustre le changement de l'univers investissable et offre de multiples stratégies d'investissement.
Possibilités d'investissement dans le bois
Les investisseurs ont plusieurs options pour placer leur argent dans des surfaces boisées. Ils peuvent par exemple investir directement dans des zones forestières, souvent par le biais de sociétés d'investissement spécialisées. Dans ce cas, les investisseurs acquièrent des parts de surfaces forestières et profitent des revenus de la production de bois. Il existe également des produits négociés en Bourse, tels que les REIT Timberland (Real Estate Investment Trusts), qui investissent dans des entreprises forestières cotées en Bourse. Il existe également des investissements en private equity, dans le cadre desquels des investisseurs institutionnels investissent dans des zones forestières par le biais de fonds ou de mandats gérés.
Les investisseurs peuvent ainsi saisir les nouvelles opportunités d'investissement qui se présentent, car le marché offre de solides perspectives en matière de rendement, ainsi que des avantages climatiques et environnementaux. Cependant, ils devraient commencer dès maintenant et adopter de nouvelles classes d'actifs dans des scénarios d'investissement individuels.