Nous vivons une période de turbulences. Pour la deuxième fois depuis notre réunion stratégique en février, nous révisons nos prévisions, avec des modifications relativement mineures de nos objectifs.

En raison de mesures de distanciation sociale, de larges pans de l'activité économique se sont soudainement arrêtés. La reprise sera probablement lente.

Nous prévoyons maintenant que la croissance du PIB mondial diminuera de près de 3% en 2020, avant de se redresser de plus de 5% en 2021. En raison de l'ampleur des mesures de relance budgétaire américaines, la récession aux Etats-Unis devrait être moins profonde et la reprise plus rapide que dans la zone euro. 

Des vagues supplémentaires de la pandémie constituent un risque matériel qui n'est pas pris en compte dans nos prévisions.