La BCE a procédé à la réduction attendue de 25 points de base de son taux de facilité de dépôt et a laissé ses prévisions inchangées. L'inflation décélère conformément aux prévisions de la BCE, ce qui devrait ouvrir la voie à de nouvelles baisses de taux au cours des prochains mois. Nous pensons que le taux de facilité de dépôt sera ramené à 2% d'ici le mois de juin; la question de savoir s'il sera abaissé en dessous de ce niveau dépend de l'environnement commercial international et de la demande intérieure. En ce qui concerne l'environnement commercial international et la demande intérieure, la capacité de la BCE à abaisser son taux à moins de 2% pourrait aider la zone euro à compenser l'impact négatif de l'augmentation des droits de douane américains.

Si l'on considère les décisions de la BCE et de la Réserve fédérale dans le contexte des marchés du crédit aux entreprises américains et européens, les implications devraient être une bonne nouvelle pour les deux régions, mais pour des raisons différentes. Les perspectives économiques positives des Etats-Unis devraient stimuler les fondamentaux déjà sains des entreprises, tandis que le crédit européen devrait bénéficier des réductions de taux de la BCE au cours des prochains mois.