A ce stade, les coalitions les plus probables sont celles des feux tricolores ou de la Jamaïque, toutes deux incluant les Verts. L'identification de la dernière pourrait prendre des mois. Jusqu'à présent, il y a peu de visibilité en ce qui concerne une politique budgétaire potentiellement plus souple en Allemagne, même si les dépenses liées au changement climatique devraient faire partie des perspectives dans tous les cas. Le manque de visibilité est également vrai en ce qui concerne la position future de l'Allemagne à l'égard des règles budgétaires de l'UE et de l'intégration européenne.

Ce résultat électoral confirme notre prudence sur les marchés européens des taux directeurs. Non seulement les négociations de coalition pourraient être longues, mais les marchés financiers entrent dans la phase clé de la normalisation des politiques budgétaires et monétaires. De plus, les anticipations de croissance économique pourraient commencer à s'affaiblir prochainement, alors que les anticipations d'inflation pourraient encore être en hausse. Dans l'ensemble, la situation est difficile pour les banques centrales et les investisseurs à revenu fixe.