Le monde a besoin d'investissements massifs dans les infrastructures pour accélérer la transition énergétique, lutter contre le changement climatique et moderniser les infrastructures numériques. Des investissements privés et publics seront nécessaires. Les investisseurs particuliers peuvent désormais s'impliquer à mesure que le marché des capitaux se démocratise et leur ouvre de nouvelles opportunités.
Les infrastructures sont une classe d'actifs en plein essor. Leur valeur intrinsèque a été mise en évidence par la période prolongée de forte inflation et la récente volatilité des marchés des actions et des obligations. Les infrastructures sont essentielles à l'économie et à notre vie quotidienne et peuvent offrir des rendements moins dépendants des cycles économiques que d'autres classes d'actifs. En outre, l'horizon d'investissement nettement plus long pourrait apporter de la stabilité dans un environnement de marché volatil. Les tendances structurelles à long terme et un niveau élevé de demande refoulée devraient continuer à soutenir les investissements dans les infrastructures dans les années et les décennies à venir. Le monde change et le besoin d'investir dans les infrastructures est stimulé par la transition énergétique, et pas seulement. L'Union européenne estime qu'il faudra 1 500 milliards d'euros par an pour atteindre son objectif de zéro émission nette d'ici 2050. D'importantes mises à niveau des infrastructures numériques sont également nécessaires; il faut mettre en place le haut débit par fibre optique, des antennes de téléphonie mobile et des centres de données.
Les investisseurs particuliers peuvent s'impliquer. L'Union européenne a développé les fonds européens d'investissement à long terme (ELTIF) pour garantir que les projets d'infrastructure (ainsi que d'autres opportunités d'investissement comparables sur ce qui a été un marché des capitaux largement privé) reçoivent un afflux plus important de fonds d'investisseurs. Les ELTIF ont été autorisés pour la première fois en 2015 et ont généralement été considérés comme un échec, la nature très restrictive de la réglementation initiale posant problème. Cependant, en 2023, l'ELTIF 2.0 a introduit des changements très importants et favorables aux investisseurs qui ont entraîné une augmentation des émissions et de la commercialisation.
Les investisseurs particuliers soutiennent la croissance des marchés privés
Les investisseurs particuliers doivent toutefois être conscients de la nature à long terme de ces investissements, qui durent généralement au moins 10 ans. En outre, malgré l'utilisation d'une terminologie telle que «semi-liquide», nous pensons que ces produits devraient généralement être classés comme illiquides, en particulier par rapport aux produits des marchés publics. D'un autre côté, ils offrent des avantages en matière de construction de portefeuille auparavant réservés aux investisseurs institutionnels.
La démocratisation du marché des capitaux devrait se poursuivre de manière dynamique. «Du point de vue de la structuration des produits, les ELTIF ne font qu'effleurer la surface», déclare Annie Del-Giudice, directrice principale de la stratégie alternative chez DWS. «Ils se développent rapidement, mais les produits locaux restent également très demandés.» L'augmentation du nombre de fonds d'actifs à long terme (LTAF) au Royaume-Uni, la version espagnole des Real Estate Investment Trust (REIT) (Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria, SOCIMI) et les innovations plus récentes telles que les ETF de crédit privé reflètent les efforts déployés pour ouvrir le marché des capitaux privés à un plus large éventail d'investisseurs. Aux États-Unis, il existe également un certain nombre de produits conçus à cet effet. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a reconnu il y a des années que «compte tenu de la baisse du nombre de sociétés cotées, il est difficile de parvenir à une véritable diversification sans recourir aux marchés privés».
Ces marchés sont non seulement en croissance, mais aussi en développement, en particulier dans leur structure d'investissement. Les actifs que les investisseurs particuliers et les particuliers fortunés investissent sur le marché des capitaux privés devraient atteindre un peu moins de 7500 milliards d'euros d'ici 2028, soit une augmentation de plus de 3 000 milliards d'euros. Il s'agit d'une évolution positive qui devrait contribuer à la neutralité carbone et à la transformation numérique de l'économie et, pour les investisseurs, offrir des possibilités de diversification des actifs.