Le marché obligataire européen est resté relativement calme et stable lundi, dans un contexte où les investisseurs se sont plutôt tournés vers des actifs jugés plus risqués, ce qui a joué en faveur de l'Italie et de l'Espagne.

«Il ne se passe pas grand-chose, l'Espagne se détend un tout petit peu, l'Italie un peu plus», a observé Gilles Pradere, gérant obligataire chez RAM Active Investments. «Nous sommes dans marché attentiste, qui favorise les actifs considérés comme un peu plus risqués et donc rémunérateurs, que sont les dettes des pays du sud de l'Europe», a-t-il ajouté.

Le chef du gouvernement espagnol Pedro Sanchez a convoqué vendredi des élections législatives anticipées pour le 28 avril, les troisièmes en moins de quatre ans, après le rejet de son budget sur fond de crise persistante en Catalogne. «Il n'y a pas d'énervement à ce sujet, parce que nous ne sommes pas dans une situation aussi compliquée que celle de l'Italie en termes de politique économique», a souligné M. Pradere. «Le marché a une sorte de neutralité bienveillante vis-à-vis du sud de l'Europe» a-t-il noté. Selon lui, «l'attitude des banques centrales, de par leur ton accommodant, a recréé un environnement de diminution de la volatilité qui favorise ce type d'actifs». Par ailleurs, «le marché a du mal à envisager les scénarios les pires» à la fois sur le dénouement du Brexit et sur la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine, estime-t-il.

À 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne est resté stable à 0,110% contre 0,101% vendredi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise. Celui de la France a fait de même, s'établissant à 0,545% contre 0,536%. Le taux à dix ans de l'Italie et de l'Espagne se sont légèrement détendus respectivement à 2,766% contre 2,799%, et à 1,227% contre 1,240%. En dehors de la zone euro, le taux d'emprunt britannique à dix ans a lui aussi peu bougé à 1,166% contre 1,160%.

Aux Etats-Unis, le marché obligataire était fermé à l'instar de Wall Street en raison d'un jour férié.