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Dans un monde marqué par l’électrification et les tensions géopolitiques, les matériaux deviennent un enjeu stratégique clé.

Nouvelle guerre, vieux réflexes: les marchés ont-ils appuyé sur replay?

Même si l’économie américaine continue de surperformer ses homologues, elle ne restera néanmoins pas nécessairement à l’abri des effets néfastes de la guerre.

La question pour les investisseurs mondiaux n'est plus de savoir pourquoi le Japon a échoué par le passé, mais si les conditions actuelles justifient une confiance renouvelée aujourd'hui.

Entre tensions géopolitiques et risque de stagflation, les investisseurs redécouvrent les actifs non souverains comme le bitcoin.

Avec le blocus du détroit d’Ormuz, 20 % de la production mondiale de pétrole n’atteint plus les marchés. Le pétrole dicte désormais aussi l’allocation du capital à l’échelle mondiale.

Selon notre scénario principal, le conflit au Proche-Orient aux objectifs de guerre assez flous du côté américain, ne devrait pas dépasser 1 ou 2 mois. Cependant, des scénarios plus adverses pour l’économie mondiale gagnent en probabilité.

Un choc macroéconomique rencontre une maturation structurelle.

Malgré le choc, la réaction des marchés ne présente pas encore tous les signes caractéristiques d'une crise énergétique systémique.

Les trois éléments de base – BNS toujours constructive, reprise allemande et évolution du conflit douanier avec Washington – restent pertinents, bien qu’ils perdraient de leur importance avec la poursuite de la guerre au Proche-Orient.