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Nous retrouvons le scénario d’une reprise cyclique qui va s’affirmer au fur et à mesure du retour à une situation normale permise par la vaccination de masse.

Comme on s'y attendait, la Fed a maintenu sa position de complaisance bien établie en attendant plus de preuves de «nouveaux progrès substantiels».

En 2020, l'Union Européenne a donné naissance au plus grand plan de relance qu’elle ait jamais financé: NextGeneration EU.

Les publications macroéconomiques sont restées positives, notamment les inscriptions au chômage aux Etats-Unis et les PMI en Europe.

Les marchés, au zénith, avaient déjà bien anticipé le scénario d'un retour à la croissance des bénéfices.

Notre tendance naturelle est de passer du pessimisme à l’optimisme en se focalisant sur les bonnes nouvelles, même quand le présent reste complexe.

Rien ne pousse la Fed à l’action, mais Jerome Powell doit maintenant rassurer les investisseurs.

Le déploiement des campagnes de vaccination et les programmes de relance stimulent les prévisions de croissance aux Etats-Unis.

Les gouvernements sortiront grands vainqueurs de la crise. Ils le seront au détriment des banques centrales et des grandes entreprises internationales.

A court terme, l’enjeu pour Jerome Powell est d’éviter que les investisseurs révisent encore à la hausse leur attente de deux hausses du taux directeur en 2023.