Les données récentes issues d’enquêtes de la Banque centrale européenne ont montré que l’indice de la demande de crédit des entreprises est retombé à -37,9, soit son plus bas niveau depuis 2008. Par le passé, cet indicateur a permis de connaître l’orientation de l’activité économique réelle. Cependant, la dernière enquête réalisée auprès des directeurs d’achat laisse entrevoir de meilleures perspectives économiques que l’enquête sur la distribution du crédit. Si le secteur manufacturier a peiné, l’activité économique a néanmoins connu une expansion grâce à la reprise de l’activité dans les services. Cette différence entre les enquêtes signifie que les perspectives sont plus incertaines qu’à l’accoutumée. Compte tenu de cette incertitude entourant la future trajectoire, nous restons convaincus que la diversification des portefeuilles en termes de classes d’actifs comme de régions demeure indispensable.