Un poil de mollet de fourmi. C’est précisément ce qui manque à l’indice S&P500 (SPX) hier pour atteindre les 5'000 points, c’eût été la première fois de son histoire. Arrêt à 4999,89 points, clôture à 4995,06 pts, ce marché est trop proche du niveau fantasmé (les casquettes sont déjà sorties des cartons), qu’il ne saurait manquer de venir le tester rapidement, histoire de dire.

Hier est une journée calme pour le calendrier économique américain avant les révisions annuelles du CPI demain (et le CPI de janvier mardi prochain). Nous avons droit à une nouvelle salve de discours de la Fed, la gouverneure Kugler étant la dernière à déclarer que la Fed a besoin de plus de données avant de procéder à des réductions de taux. Barkin indique qu'il n’est pas particulièrement pressé en ce qui concerne le taux directeur, tandis que Collins déclare qu'il serait probablement approprié d'assouplir les taux plus tard dans l'année, bien que des preuves supplémentaires soient encore nécessaires. Kashkari indique à CNBC qu'il prévoit 2 à 3 baisses de taux cette année. Tout cela est bien joli mais n’apporte rien de nouveau au moulin de la réflexion des intervenants, qui s’accommodent chaque jour un peu plus de l’idée que les taux baisseront un jour, quand on ne le sait pas et ce n’est pas grave, cela se produira tôt ou tard.

De nouveaux records sont réalisés hier à la cloche, c’est le huitième de l’année pour l’indice S&P500 (SPX). Les mastodontes de la tech passent une bonne journée, notamment Nvidia qui progresse de 2,7% et atteint les 700 dollars par action, sa capitalisation boursière talonne désormais celle d’Amazon. Le podium du jour du SPX se compose de la tech, la consommation discrétionnaire et les services de communication. Tous les secteurs montent sauf l’immobilier et les biens de consommation de base.  Les petites capitalisations sous-performent, tandis que les rendements obligataires stagnent, le 10 ans US à 4,11% ce matin. Le dollar recule un chouia, la paire EUR/USD traite à 1,0778, l’or stagne à 2032 dollars l’once et le pétrole remonte à 74,03 dollars le baril de WTI Light Crude. La volatilité recule encore un peu, le VIX perd 1,7% à 12,83, support à 11,81 en vue. On observe un retour dans le marché des petits porteurs, qui le boudaient depuis des mois. La résilience de l’économie américaine semble enfin ruisseler sur le sentiment des consommateurs.

Une fois n’est pas coutume, focus sur la paire USD/CHF. Le franc s’est affaibli de près de 4% contre le dollar cette année. Le fait est que la Fed ne vas pas baisser ses taux en mars, le marché a donc repricé cette paire. Gardons en tête que la BNS ne souhaite plus forcément vendre des devises étrangères pour contenir l’inflation, elle récemment noté que l’appréciation du franc suisse était devenue réelle et impactait de ce fait les exportateurs helvétiques. On peut envisager que la BNS baisse ses taux en juin, pour autant que l’inflation se maintienne en-dessous des 2% au premier trimestre. Cela coïnciderait avec l’assouplissement de la BCE. Les effets combinés (repricing de la Fed et perspective que la BNS baisse ses taux) pourraient permettre au franc de poursuivre son repli contre le billet vert selon l’agence Bloomberg.

Le CPI chinois a chuté de 0,8% en janvier, son déclin le plus rapide depuis 2009, tandis que l’indice de prix à la production a chuté pour un 16e mois consécutif.

Le gouverneur adjoint de la BOJ, Shinichi Uchida, ne voit pas la banque centrale augmenter les taux continuellement et rapidement après avoir mis fin aux taux négatifs, des commentaires qui font baisser le yen et les rendements obligataires. Les swaps continuent d'indiquer une hausse des taux d'ici la réunion d'avril.

Les États-Unis ont tué un commandant d'une milice soutenue par l'Iran en Irak en réponse à l'assassinat de trois soldats américains le mois dernier. Plus tôt, Israël et les États-Unis ont offert des interprétations contradictoires de la réponse du Hamas à une proposition de cessez-le-feu. Benjamin Netanyahu déclare que l'acceptation des demandes du groupe militant "inviterait à un nouveau massacre", tandis qu'Antony Blinken déclare que la réponse ouvre la voie à un accord.

Au menu macro-économique du jour, les données hebdomadaires sur l'emploi américain (14h30) et les stocks des grossistes US (16h00). 

Alibaba augmente ses rachats d'actions alors que son chiffre d'affaires est inférieur aux estimations. Le titre perd 5,88%. ARM Holdings flambe de 20% hors séance après ses comptes. Deutsche Börse augmente son bénéfice de 13% au quatrième trimestre, conformément aux prévisions. Honda enregistre une hausse de 35% de son bénéfice au troisième trimestre et revoit à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année. PayPal baisse de 8% hors séance après ses résultats. Siemens AG dépasse ses prévisions de bénéfices industriels au premier trimestre fiscal. Walt Disney grimpe de 6,7% hors séance après la publication de ses trimestriels. La valeur boursière de Nvidia sur le point de dépasser celle d'Amazon. L’action progresse de 2,75% hier à 700,99 dollars. Softbank flambe de 10% après l'envolée d'ARM Holdings. L'autorité de contrôle de l'UE examine la disponibilité des médicaments fabriqués sur les sites de Catalent et vendus à Novo Nordisk. Un tribunal américain a annulé les dernières autorisations accordées par le gouvernement à certains désherbants agricoles vendus par Bayer, BASF et Syngenta. Bill Ackman se retire de Lowe's après que le pari a rapporté 1,3 milliard de dollars aux fonds Pershing Square. Meta conteste la redevance de surveillance pour les règles de l'UE en matière de contenu en ligne.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent en ordre dispersé. Tokyo bondit de 2,06% à la cloche, Hong Kong recule de 1,26%, Shanghai progresse de 1,28%, Séoul prend 0,41% et le Nifty50 rend 0,63%. Le future SPX traite à l’équilibre et l’Europe ouvre en légère hausse.