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Depuis Trump, les pressions politiques se sont renforcées sur la Fed. Le second mandat de Powell ne fera pas exception à la règle.

Le regain de COVID-19 pourrait paradoxalement lever quelques incertitudes. Notamment en allégeant les pressions sur l’approvisionnement énergétique mais surtout en confortant la BCE dans sa position attentiste.

Il faut tenir bon car la politique monétaire ne peut résoudre seule des problématiques logistiques ou énergétiques.

Malgré la montée des inquiétudes, les records s’enchaînent sur les marchés qui apprécient l’équilibre monétaire et économique actuel. Seul un choc externe pourrait tout remettre en cause.

Faute de vues à long terme et coordonnées de la transition énergétique, le prix des énergies fossiles s’envole. Un changement d’approche est indispensable pour gérer l’urgence climatique.

L’économie US résiste aux pénuries. Mais le président, qui se positionnait comme l’héritier de Roosevelt, doit impérativement accélérer pour éviter de devenir le nouveau Jimmy Carter.

Célébrées pour leur soutien sans faille aux politiques fiscales pendant la pandémie, la Fed comme la BCE sont désormais sous pression. Et leurs politiques monétaires ne sont pas seules en cause.

Les craintes d’envolée de l’inflation conjuguée à une décélération de la croissance font resurgir le spectre de la stagflation des années 1970. Mais la situation n’est pas comparable, même si le contexte économique change profondément.

Pour limiter les impacts économiques mais aussi sociaux de l’envol des prix, une approche coordonnée est nécessaire.